リターンギャップとは何ですか？

リターンギャップとは、ミューチュアルファンドが実際に提供するリターンと、最近上場された持ち株を単純に保有していた場合にそのファンドが獲得するはずの利益との差です。 リターンギャップ情報は、少なくとも年に2回公開する必要がありますが、ミューチュアルファンドのほぼ50％が四半期ごとにこの情報を報告しています。 2006年1月にニューヨークタイムズで発表された研究では、一貫した正のリターンギャップを持つミューチュアルファンドは、一貫した負のリターンギャップを持つ投資ファンドと比較して、将来良好に機能する可能性が高いことがわかりました。

この調査は20年にわたって行われ、2,500を超える国内株式投資信託のリターンギャップ情報を調査しました。 リターンギャップ調査の結果は、ポートフォリオ情報が開示された回数の影響を受けませんでした。 研究中、研究者はリターンギャップ情報に基づいて2つの仮想ポートフォリオを作成しました。 1つには、上位10％のファンドが含まれており、前年に比べて最も一貫したリターンギャップがありました。 他のポートフォリオには、リターンギャップパフォーマンスが悪い10％が含まれていました。

1985年から2003年まで、最初のポートフォリオは毎年平均3.8％で市場を上回りました。 他のポートフォリオのパフォーマンスは4.4％悪化しました。 このパフォーマンスの違いは、さまざまなファンド選択戦略を長期間にわたってバックテストする際に研究者が発見した最大の違いです。

投資信託がリターンギャップと比較されるとき、それは自身の独特な性能と比較されています。 これは、ミューチュアルファンドの成功を評価する従来の方法からの変更であり、それは任意の市場ベンチマークと比較することでした。 この古い方法では、投資信託は間違ったインデックスと簡単に比較できるため、実際よりも良くも悪くも見えるかもしれません。

リターンギャップは、ポートフォリオに含める資金を決定する際に人が使用すべき唯一のツールではありませんが、考慮すべき事項です。 さらに、成功の可能性が等しいと思われるファンドを決定する際の決定要因になります。