Hva er en returgap?

Et avkastningsgap er forskjellen mellom avkastningen som faktisk ble gitt av et aksjefond og hvor mye det fondet ville ha tjent hvis det ganske enkelt hadde holdt til de eierandelene som sist ble notert. Informasjon om avkastningsgap må utleveres for publikum minst to ganger per år, men nesten 50% av verdipapirfond rapporterer denne informasjonen kvartalsvis. En studie publisert i New York Times i januar 2006 fant at et verdipapirfond med et konsistent positivt avkastningsgap mer sannsynlig vil prestere gunstig i fremtiden sammenlignet med et med et konsekvent negativt avkastningsgap.

Denne studien fant sted over en 20 års periode og undersøkte informasjonen om avkastningsgapet til mer enn 2500 innenlandske aksjefond. Resultatene fra studien om returgap ble ikke påvirket av antall ganger porteføljeinformasjonen ble avslørt. Under studien opprettet forskere to hypotetiske porteføljer basert på informasjon om returgap. Den ene inneholdt de øverste 10% -fondene med det mest konsistente avkastningsgapet i forhold til året før. Den andre porteføljen inneholdt 10% med dårligere resultatavkastning.

Fra 1985 til 2003 slo den første porteføljen markedet med gjennomsnittlig 3,8% hvert år. Den andre porteføljen hadde 4,4% dårligere resultat. Denne forskjellen i ytelse er den største forskerne har funnet når de tester ut forskjellige fondseleksjonsstrategier på nytt over en lengre periode.

Når et verdipapirfond sammenlignes med avkastningsgapet, blir det sammenlignet med sin egen unike ytelse. Dette er en endring fra den tradisjonelle metoden for å måle suksessen til et verdipapirfond, som var å sammenligne det mot et vilkårlig markedsinnhold. Med denne eldre metoden kan et aksjefond se bedre eller dårligere ut enn det egentlig er, fordi det lett kan sammenlignes med feil indeks.

Selv om avkastningsgapet ikke er det eneste verktøyet en person skal bruke når han bestemmer hvilke midler som skal inkluderes i en portefølje, bør det absolutt være en vurdering. I tillegg kan det være den avgjørende faktoren når du bestemmer mellom fond som ellers ser ut til å være like i potensialet for suksess.