Hvad er en returhøjde?

Et afkastgap er forskellen mellem det afkast, der faktisk leveres af en gensidig fond, og hvor meget denne fond ville have tjent, hvis den simpelthen havde holdt til de bedrifter, der sidst blev noteret. Oplysninger om tilbagevenden skal videregives til offentligheden mindst to gange om året, men næsten 50% af gensidige fonde rapporterer disse oplysninger kvartalsvis. En undersøgelse, der blev offentliggjort i New York Times i januar 2006, fandt, at en gensidig fond med en konsistent positiv afkastgap mere sandsynligt vil kunne fungere gunstigt i fremtiden sammenlignet med en med en konstant negativ afkastgap.

Denne undersøgelse fandt sted over en 20-årig periode og undersøgte oplysninger om afkastgapen fra mere end 2.500 indenlandske kapitalandele. Resultaterne af studiet med tilbagevenden er ikke påvirket af antallet af gange, porteføljeinformationen blev afsløret. I løbet af undersøgelsen oprettede forskere to hypotetiske porteføljer baseret på information om returneringsgap. Den ene indeholdt de øverste 10% -fonde med det mest konsistente afkastgap i forhold til det foregående år. Den anden portefølje indeholdt 10% med den værre afkast afkastgabet.

Fra 1985 til 2003 slog den første portefølje markedet med et gennemsnit på 3,8% hvert år. Den anden portefølje var 4,4% dårligere. Denne forskel i ydeevne er den største forskere har fundet, når man tester forskellige fondsudvælgelsesstrategier over en længere periode.

Når en gensidig fond sammenlignes med dens afkastgap, sammenlignes den med sin egen unikke præstation. Dette er en ændring fra den traditionelle metode til måling af succes for en gensidig fond, som var at sammenligne den med en vilkårlig markeds benchmark. Med denne ældre metode kan en gensidig fond se bedre eller dårligere ud end den virkelig er, fordi den let kan sammenlignes med det forkerte indeks.

Selvom afkastgabet ikke er det eneste værktøj, som en person skal bruge, når han bestemmer, hvilke midler der skal medtages i en portefølje, bør det bestemt være en overvejelse. Derudover kan det være den afgørende faktor, når der vælges mellem fonde, der ellers synes at være lige i deres potentiale for succes.