O que é o Front Running?

O front running é uma forma de abuso de informação privilegiada nos mercados financeiros e é uma prática ilegal. Isso pode ocorrer em vários conjuntos de circunstâncias, embora uma forma comum de execução da frente envolva um corretor da bolsa com conhecimento de uma negociação futura, possivelmente pela corretora na qual ele está empregado. Nessa situação, um corretor ou comerciante pode comprar ou vender uma ação com conhecimento de uma futura posição que uma corretora assumirá. Essa posição é uma ordem de tamanho institucional que afetará materialmente o preço das ações. Negociar com essas informações confidenciais que não estão disponíveis para clientes ou para o público é uma forma de avanço, e não é apenas antiético, é também ilegal.

A prática do front running também pode ser baseada em pesquisas com analistas. Os analistas da comunidade financeira têm o potencial de mudar o mercado de ações com base em uma classificação atribuída a valores mobiliários individuais, como uma classificação de "compra", "venda" ou "retenção". Uma classificação futura em uma corretora pode circular prematuramente em uma empresa, levando alguns corretores a comprar ou vender um título antes dessa classificação ou a distribuição de um relatório de pesquisa aos clientes. Esta é uma forma de corrida frontal.

Outra área controversa para o front running poderia ser um banco de investimento institucional, onde banqueiros de investimento e corretores da bolsa são empregados. Os banqueiros de investimento são responsáveis ​​pela emissão de valores mobiliários no mercado de ações, e os corretores são responsáveis ​​pela venda dessas ações. Nos Estados Unidos, a Lei Sarbanes-Oxley de 2002 foi formalizada na tentativa de mitigar o avanço entre analistas de pesquisa e banqueiros de investimento. A lei foi criada em parte para criar um muro metafórico dentro de grandes instituições financeiras. Esse muro serve como uma barreira legal para separar os profissionais que tomam decisões de investimento daqueles profissionais com acesso a informações confidenciais e não divulgadas que podem influenciar as decisões de investimento.

O funcionamento inicial das ações não se limita às instituições financeiras e aplica-se a qualquer indivíduo com acesso a informações antecipadas que possam movimentar uma ação. Por exemplo, se qualquer funcionário de uma instituição financeira transmitir informações internas sobre um título a um membro da família e negociar com base nas informações privilegiadas, isso será considerado uma forma ilegal de execução da frente. Mesmo o operador de uma impressora que visualiza informações financeiras antes de uma publicação estar amplamente disponível pode ser considerado culpado de atividade de informação privilegiada.

Nem sempre é possível provar circunstâncias em que a execução dos títulos está ocorrendo. Como isso pode ocorrer em uma ampla variedade de condições, e como grandes somas de dinheiro são negociadas no mercado de ações todos os dias, os reguladores não conseguem acompanhar todas as transações individuais. Quando um comerciante ou corretor da bolsa leva a mão a um cliente importante ou a um membro da família em uma conversa por telefone, por exemplo, pode não haver evidência da comunicação que levou a um comércio antiético.