Wat is hefboomeffect?
Leveraged equity is de aandelen van een bedrijf met aanzienlijke schulden, ook bekend als leverage. Omdat het bedrijf voornamelijk opereert met behulp van schuld, brengt hefboomfinanciering meer risico met zich mee dan traditionele aandelen. Afhankelijk van de hoeveelheid hefboomwerking die een bedrijf heeft, kan dit net zo riskant zijn als schulden. Het risico ligt in het vermogen van het bedrijf om de schuld te financieren. Als de schuld niet kan worden gefinancierd uit operaties, hetzij omdat de omzet daalt of de kosten stijgen, gaat het bedrijf failliet.
Bedrijven gebruiken financiële hefbomen om de waarde voor hun aandeelhouders te verhogen. Door geld te lenen, kan een bedrijf vaak meer kapitaal verkrijgen dan het zou kunnen verkrijgen als het zou proberen om meer aandelen te verkopen. Als een bedrijf echter te veel schulden aangaat, loopt hij het risico zijn aandelenkoers te zien dalen vanwege de overtuiging dat het bedrijf te veel schulden heeft of te veel schulden heeft. Het is een evenwichtsoefening voor bedrijven om voldoende schulden te dragen om hun activiteiten uit te breiden, terwijl ze niet zoveel schulden verwerven dat het bedrijf onstabiel lijkt te zijn.
Als een bedrijf een ander bedrijf wil overnemen, zou het voor de meeste bedrijven vrij moeilijk en tijdrovend zijn om voldoende geld in te zamelen met eigen vermogen. De meeste bedrijven lenen het geld dat nodig is om de overname te financieren. Dit staat bekend als een leveraged buy-out. De meeste leveraged buyouts worden gefinancierd met 10 procent eigen vermogen en 90 procent schuld, of leverage. Obligaties die worden gebruikt om een leveraged buy-out te financieren, zijn behoorlijk riskant en worden soms junk bonds genoemd. De aandelen in een dergelijk bedrijf zouden als hefboomeffect worden beschouwd.
Beleggingsfondsen kunnen ook profiteren van leveraged equity om hun rendement te verhogen. De meeste beleggers verwachten hefboomfondsen te vinden in relatief volatiele activaklassen zoals small- tot mid-cap groeifondsen, maar hefboomwerking kan worden gebruikt in fondsen van elke klasse, inclusief obligatiefondsen. Deze fondsen kunnen het rendement verhogen als het fonds goed presteert, maar beleggers kunnen ook aanzienlijke verliezen lijden als het fonds daalt.
Individuele beleggers kunnen ook gebruikmaken van hefboom om hun koopkracht te vergroten. Wanneer een belegger aandelen met marge koopt, leent hij het geld van zijn makelaar om de aankoop te doen. Dit wordt beschouwd als hefboom. Opties zijn ook een gebruik van hefboomwerking door de individuele belegger. Omdat elke vorm van hefboomwerking riskant is, moet de hefboomwerking worden gezien als een soort aanvullende belegging en niet als het overheersende beleggingstype in de portefeuille van een belegger.