Hva er utnyttet egenkapital?

Skyldig egenkapital er aksjen i et selskap som har betydelig gjeld, som også er kjent som gearing. Fordi selskapet hovedsakelig opererer ved å bruke gjeld, bærer den sikrede egenkapitalen mer risiko enn tradisjonell egenkapital. Avhengig av hvor stor gearing et selskap har, kan det være like risikabelt som gjeld. Risikoen ligger i selskapets evne til å finansiere gjelden. Hvis gjelden ikke kan finansieres fra drift, enten fordi salgsnedgangen eller kostnadene går opp, vil selskapet gå konkurs.

Selskaper bruker økonomisk gearing for å øke verdien for sine aksjonærer. Ved å låne penger kan et selskap ofte skaffe mer kapital enn det ville være i stand til å skaffe seg hvis det skulle prøve å selge flere aksjer. Hvis et selskap tar på seg for mye gjeld, risikerer det imidlertid å se aksjekursfallet på grunn av troen på at selskapet er overhevet eller har for mye gjeld. Det er en balansegang for selskaper å bære tilstrekkelig gjeld til å utvide driften, samtidig som de ikke anskaffer så mye gjeld at selskapet ser ut til å være ustabilt.

Hvis et selskap ønsker å anskaffe et annet selskap, vil det være ganske vanskelig og tidkrevende for de fleste selskaper å skaffe nok penger gjennom egenkapital. De fleste selskaper vil låne pengene som trengs for å finansiere oppkjøpet. Dette er kjent som en utnyttet oppkjøp. De fleste utnyttede oppkjøp finansieres med 10 prosent egenkapital og 90 prosent gjeld, eller gearing. Obligasjoner som brukes til å finansiere en utnyttet utkjøp er ganske risikabelt, og blir noen ganger referert til som søppelobligasjoner. Aksjen i et slikt selskap vil bli betraktet som en egenkapital.

Verdipapirfond kan også dra nytte av den sikrede egenkapitalen for å øke avkastningen. De fleste investorer forventer å finne utlånte verdipapirfond i relativt ustabile aktivakategorier som vekstfond med små til mellomstore kapital, men gearing kan brukes i fond av alle klasser, inkludert obligasjonsfond. Disse midlene kan øke avkastningen hvis fondet klarer seg bra, men investorer kan også lide betydelige tap hvis fondet avtar.

Enkeltinvestorer kan også bruke gearing for å øke kjøpekraften. Når en investor kjøper aksjer på margin, låner han midlene fra sin megler for å gjøre kjøpet. Dette anses å være gearing. Opsjoner er også en bruk av gearing av den enkelte investor. Fordi enhver form for gearing er risikofylt, bør gearing sees på som en slags tilleggsinvestering, og ikke som den dominerende investeringstypen i en investors portefølje.