Wat is een back-up van opties?

Opties-backdating is een strategie waarbij opties aan een belegger worden toegekend op basis van een datum waarop de waarde van die opties lager was dan de huidige aandelenkoers. Hoewel dit soort activiteiten in de meeste landen niet als illegaal wordt beschouwd, is er in sommige kringen enige twijfel over de ethische implicaties ervan. In de praktijk maakt opties-backdating het mogelijk voor beleggers aan wie de aandelen worden toegekend onmiddellijk een rendement te realiseren, aangezien de oudere aandelenprijs al is opgevolgd door de meest recente en hogere prijs per aandeel.

Een van de meest voorkomende situaties waarin opties worden gedateerd, is het toewijzen van aandelen van bedrijfsaandelen aan werknemers. Als onderdeel van de aandelenoptie voor werknemers identificeert het bedrijf een specifieke datum in het recente verleden om als benchmark te dienen voor de prijsbepaling van de toegewezen aandelen. XYZ Company kan bijvoorbeeld besluiten om een ​​bestuurder met duizend aandelen preferente aandelen op 31 december toe te kennen, wanneer de aandelen worden verhandeld tegen een koers van $ 50 US dollar (USD) per aandeel. In plaats van de huidige handelswaarde te gebruiken, kan het bedrijf besluiten om de koers te gebruiken waarop de aandelen op 1 december werden verhandeld, namelijk $ 40 USD per aandeel. Dit betekent dat de bestuurder onmiddellijk een rendement van $ 10 per aandeel op elk van die duizend aandelen genereert.

Wat betreft het regelen van het papierwerk, zal de uitgevende instelling de feitelijke datum gebruiken die is gekoppeld aan de prijs die in de transactie is gebruikt. Dit betekent dat, hoewel de aandelen op 31 december werden toegewezen, het optie-backdatingproces vereist dat de documentatie de datum 1 december draagt, waardoor de in de transactie gebruikte prijs effectief wordt gerechtvaardigd. Als gevolg hiervan is de feitelijke toekenningsdatum in verband met de aandelen niet dezelfde als de toekenningsdatum in de papieren.

Er is een verschil van mening over hoe effectief dit proces eigenlijk is, in termen van het bevorderen van meer efficiëntie onder leidinggevenden. Voorstanders zien de onmiddellijke beloning verkregen door het gebruik van opties achteraf als een stimulans die de ontvanger aanmoedigt om meer betrokken te zijn bij de werkgever. Tegenstanders merken op dat wanneer deze onmiddellijke beloning wordt toegekend, de leidinggevende weinig prikkels heeft om harder te werken en de groei van het bedrijf aan te moedigen, een actie die waarschijnlijk zou leiden tot een verhoging van de waarde van het aandeel.

In sommige landen moeten eventuele incidenten met opties worden gerapporteerd aan de nationale regelgevende instantie die toezicht houdt op de handels- en investeringsactiviteiten binnen dat specifieke land. Vaak worden tijdslimieten opgelegd die verhinderen dat het backdatingproces een prijs gebruikt die van toepassing is op een datum buiten een bepaald bereik. Het agentschap kan een bedrijf bijvoorbeeld toestaan ​​om de aandelen uit te geven aan bedrijfsleiders tegen een prijs die van toepassing is op elke datum in de twee kalendermaanden voorafgaand aan de datum waarop de aandelen zijn toegewezen, maar zou het gebruik van een prijs die drie maanden.