オプションのバックデートとは何ですか？

オプションのバックデートは、それらのオプションの価値が現在の株価よりも低かった日付に基づいてオプションを投資家に付与する戦略です。 この種の活動はほとんどの国で違法とは見なされていませんが、一部の地域ではその倫理的意味に関して疑問があります。 実際の運用では、オプションのバックデートにより、株式を付与された投資家はすぐにリターンを実現できます。これは、古い株価がすでに最新の1株あたりの価格に取って代わられているためです。

オプションのバックデートが行われる一般的な状況の1つは、従業員への会社株式の割り当てです。 従業員のストックオプションの一部として、企業は最近割り当てられた株式の価値を価格設定するためのベンチマークとして機能する最近の特定の日付を特定します。 たとえば、XYZ Companyは、株式が1株あたり50ドル（USD）のレートで取引されている12月31日に、優先株式の1,000株を役員に授与することを決定できます。 会社は、現在の取引価値を使用する代わりに、12月1日に株式が取引されていた価格（1株当たり40米ドル）を使用することを決定する場合があります。 これは、経営陣がこれらの1,000株のそれぞれについて1株あたり10ドルの利益を直ちに生み出すことを意味します。

事務処理の手配に関しては、発行者は取引で使用される価格に関連する実際の日付を利用します。 これは、株式が12月31日に割り当てられたとしても、オプションのバックデートプロセスでは、文書に12月1日の日付が記載され、取引で使用される価格が事実上正当化されることを意味します。 その結果、株式に関連する付与の実際の日付は、書類に記載されている付与日と同じではありません。

このプロセスが実際にどれほど効果的であるかについては、経営者の効率を高めるという点で意見の違いがあります。 支持者は、オプションのバックデートの使用から得られる即時の報酬は、受取人が雇用主によりコミットすることを奨励するインセンティブであると見なします。 反対者は、この即時の報酬が与えられると、経営者は一生懸命に働き、ビジネスの成長を促進するインセンティブをほとんど持たないことに注意します。

一部の国では、オプションのバックデートの発生は、その特定の国での取引および投資活動を監督する国の規制機関に報告する必要があります。 多くの場合、バックデートプロセスが定義された範囲外の日付に適用される価格を利用することを妨げる時間制限が課されます。 たとえば、代理店は、会社が、株式が割り当てられる前の2暦月の任意の日付に適用される価格で株式を企業経営者に発行することを許可できますが、3に戻った価格の使用を禁止しますヶ月。