Co to jest backdating opcji?
Backdating opcji to strategia, w której opcje są przyznawane inwestorowi na podstawie daty, w której wartość tych opcji była niższa niż bieżąca cena akcji. Podczas gdy tego rodzaju działalność nie jest uważana za nielegalną w większości narodów, w niektórych kwartałach pojawia się pytanie o jej etyczne konsekwencje. W praktyce stosowanie wstecznej opcji umożliwia inwestorom, którym przyznano akcje, natychmiastowe uzyskanie zwrotu, ponieważ starsza cena akcji została już zastąpiona najnowszą i wyższą ceną za akcję.
Jedną z najczęstszych sytuacji, w których następuje backdating opcji, jest przypisanie akcji spółki do pracowników. W ramach opcji na akcje dla pracowników firma określa konkretną datę w niedawnej przeszłości, która ma służyć jako punkt odniesienia przy wycenie wartości przypisanych akcji. Na przykład firma XYZ może zdecydować o przyznaniu dyrektorowi tysiąca akcji uprzywilejowanych w dniu 31 grudnia, kiedy akcje będą notowane według stawki 50 USD za akcję. Zamiast korzystać z bieżącej wartości handlowej, firma może zdecydować się na cenę, za którą akcje były sprzedawane 1 grudnia, czyli 40 USD za akcję. Oznacza to, że organ wykonawczy natychmiast generuje zwrot w wysokości 10 USD za akcję z każdego z tych tysięcy akcji.
Jeśli chodzi o załatwienie formalności, emitent wykorzysta faktyczną datę związaną z ceną zastosowaną w transakcji. Oznacza to, że chociaż akcje zostały przydzielone 31 grudnia, proces backdacji opcji wymaga, aby dokumentacja nosiła datę 1 grudnia, co skutecznie uzasadnia cenę zastosowaną w transakcji. W rezultacie faktyczna data przyznania związana z udziałami nie jest taka sama jak data przyznania zapisana w dokumentacji.
Istnieje pewna różnica zdań co do skuteczności tego procesu, jeśli chodzi o promowanie większej wydajności wśród kadry kierowniczej. Zwolennicy postrzegają natychmiastową nagrodę uzyskaną dzięki zastosowaniu opcji backdating jako zachętę, która zachęca odbiorcę do większego zaangażowania w pracodawcę. Przeciwnicy zauważają, że po przyznaniu tej natychmiastowej nagrody kierownictwo ma niewielką motywację do cięższej pracy i wspierania rozwoju firmy, co prawdopodobnie skutkowałoby wzrostem wartości akcji.
W niektórych krajach wszelkie przypadki zaległości w opcjach należy zgłaszać krajowej agencji regulacyjnej, która nadzoruje działalność handlową i inwestycyjną w danym kraju. Często nakładane są ograniczenia czasowe, które uniemożliwiają procesowi backdatingu wykorzystanie ceny, która dotyczy daty spoza określonego zakresu. Na przykład agencja może zezwolić firmie na emisję akcji dla kadry kierowniczej po cenie, która obowiązywała w dowolnym terminie w ciągu dwóch miesięcy kalendarzowych przed datą przypisania akcji, ale zabroniłaby stosowania ceny, która cofnęła się o trzy miesięcy.