Co je možnost Backdating?

Zpětné datování opcí je strategie, ve které jsou opce poskytovány investorovi na základě data, kdy byla hodnota těchto opcí nižší než aktuální cena akcie. I když tento typ činnosti není ve většině zemí považován za nezákonný, v některých čtvrtletích existuje otázka ohledně jeho etických důsledků. Ve skutečnosti praxe zpětného obchodování s opcemi umožňuje investorům, kterým byly uděleny akcie, okamžitě realizovat návratnost, protože starší cena akcie již byla nahrazena nejnovější a vyšší cenou za akcii.

Jednou z běžnějších situací, kdy dochází k možnosti zpětného datování, je přidělování podílů akcií společnosti zaměstnancům. V rámci opce na zaměstnanecké akcie společnost identifikuje konkrétní datum v nedávné minulosti, které bude sloužit jako měřítko pro stanovení hodnoty těchto přiřazených akcií. Například společnost XYZ se může rozhodnout o přidělení exekutivy tisíci akciemi preferovaných akcií k 31. prosinci, kdy se akcie obchodují za sazbu 50 USD (USD) na akcii. Místo použití současné obchodní hodnoty se společnost může rozhodnout použít cenu, za kterou se akcie obchodovaly k 1. prosinci, což bylo 40 USD za akcii. To znamená, že výkonný pracovník okamžitě generuje návratnost 10 USD za akcii na každou z těchto tisíc akcií.

V rámci zajištění papírování použije emitent skutečné datum spojené s cenou použitou při transakci. To znamená, že i když akcie byly přiděleny dne 31. prosince, proces zpětného datování opcí vyžaduje, aby dokumentace obsahovala datum 1. prosince, což účinně odůvodňuje cenu použitou při transakci. Výsledkem je, že skutečné datum udělení spojené s akciemi není stejné jako datum poskytnutí v papírování.

Existuje určitý rozdíl v názorech na to, jak efektivní je tento proces, pokud jde o podporu větší efektivity mezi vedoucími pracovníky. Zastáncové považují okamžitou odměnu získanou z využívání možností s antedatováním za motivaci, která vybízí příjemce, aby se více angažoval vůči zaměstnavateli. Oponenti poznamenávají, že jakmile je tato okamžitá odměna udělena, výkonný pracovník má jen malou motivaci k tvrdší práci a povzbuzení růstu podniku, což by pravděpodobně vedlo ke zvýšení hodnoty akcií.

V některých zemích musí být jakýkoli výskyt zpětného obchodování s opcemi oznámen národní regulační agentuře, která dohlíží na obchodní a investiční činnost v tomto konkrétním státě. Často jsou stanoveny časové limity, které zabraňují tomu, aby proces zpětného použití využil cenu, která platí pro datum mimo definovaný rozsah. Agentura může například společnosti povolit, aby vydávala akcie vedoucím pracovníkům společnosti za cenu, která platila k jakémukoli datu během dvou kalendářních měsíců před datem, kdy byly akcie převedeny, ale znemožnilo by použití ceny, která se vrátila o tři roky měsíce.