Wat is verordening NMS?
Voorschrift NMS is de verzameling voorschriften die het nationale marktsysteem beheersen, een systeem dat is ontworpen om de handel in bepaalde OTC-aandelen (OTC) te vergemakkelijken. Het doel van Verordening NMS is om de NMS te verbeteren door billijkheid in prijsstelling en prijsvermelding. Vier belangrijke regels vormen de regelgeving NMS. De orderbeschermingsregel en de toegangsregel werken samen om gelijke toegang tot prijsinformatie te bevorderen, terwijl de sub-centregel de manier bepaalt waarop effecten worden geprijsd, en de regels voor marktgegevens alloceren inkomsten aan agentschappen op basis van de waarde van hun transacties.
Het nationale marktsysteem handelt in OTC-effecten. Deze effecten worden verkocht op een gedecentraliseerde markt en worden niet verhandeld op de beurs. In plaats daarvan worden effecten verhandeld via dealers die voorraden bij zich hebben. De NMS wordt gesponsord door zowel de National Association of Securities Dealers (NASD) als Nasdaq.
Regel 610 van Verordening NMS is de toegangsregel. Het vereist handelsfaciliteiten om eerlijke en gelijke toegang tot prijsinformatie te bieden. De regel stelt ook limieten in voor vergoedingen in verband met prijsnoteringen. Als de prijs per aandeel $ 1 US Dollar (USD) of meer is en de kosten niet hoger mogen zijn dan $ 0,003 USD per aandeel. Als de prijs lager is dan $ 1 USD, kunnen de kosten niet meer dan 0,3 procent per aandeel bedragen.
De orderbeschermingsregel wordt soms ook wel regel 611 genoemd. Deze vereist dat beleggers, wanneer zij een effect op één beurs kopen, dit voor dezelfde prijs krijgen als waarop het op andere beurzen wordt verhandeld. De regel vereist ook dat elke uitwisseling beleid maakt en handhaaft om ervoor te zorgen dat dit gebeurt. De voorloper van de orderbeschermingsregel stond bekend als de doorruilregel. Er waren veel uitzonderingen die prijsvariaties op bepaalde soorten transacties toestonden.
Regulation NMS Rule 612 staat bekend als de sub-cent rule. Het stelt minimale prijsvereisten vast voor effecten. De prijs van effecten die hoger zijn dan $ 1 USD moet worden afgerond op de dichtstbijzijnde cent. Als het effect op minder dan $ 1 USD wordt verhandeld, is de minimale prijsstijging $ 0,0001 USD.
De rest van de 371-pagina's tellende Verordening NMS gaat over hoe informatie moet worden verdeeld en hoe inkomsten worden verdeeld. Makelaars en marktcentra kunnen onafhankelijk hun eigen gegevens vrijgeven, maar moeten hun beste koersen en transacties nog steeds via de officiële kanalen verspreiden. Markten zullen inkomsten ontvangen op basis van de waarde van de aan beleggers verstrekte koersen en transacties. Degenen met de beste prijzen en de grootste bestellingen krijgen het meeste geld.