Co to jest rozporządzenie NMS?
Rozporządzenie NMS to zbiór przepisów, które kontrolują system rynku krajowego, system mający na celu ułatwienie handlu niektórymi akcjami pozagiełdowymi (OTC). Celem rozporządzenia NMS jest poprawa NMS poprzez uczciwe ustalanie cen i podawanie cen. Cztery główne zasady składają się na rozporządzenie NMS. Reguła ochrony zleceń i reguła dostępu współpracują ze sobą w celu promowania równego dostępu do informacji o cenach, podczas gdy reguła sub-penny kontroluje sposób wyceny papierów wartościowych, a reguły dotyczące danych rynkowych przydziela dochody agencjom na podstawie wartości ich transakcji.
System rynku krajowego zajmuje się papierami wartościowymi będącymi przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym. Te papiery wartościowe są sprzedawane na rynku zdecentralizowanym i nie są przedmiotem obrotu giełdowego. Zamiast tego papiery wartościowe są przedmiotem obrotu za pośrednictwem dealerów, którzy prowadzą ich zapasy. NMS jest sponsorowany zarówno przez National Association of Securities Dealers (NASD), jak i Nasdaq.
Zasada 610 rozporządzenia NMS jest regułą dostępu. Wymaga ułatwień handlowych w celu zapewnienia uczciwego i równego dostępu do informacji o cenach. Zasada określa również limity opłat związane z ofertami cenowymi. Jeśli cena za akcję wynosi 1 USD lub więcej, a opłaty nie mogą przekraczać 0,003 USD za akcję. Jeśli cena jest mniejsza niż 1 USD, opłaty nie mogą przekraczać 0,3 procent na akcję.
Reguła ochrony zleceń jest czasami znana jako reguła 611. Wymaga ona, aby inwestorzy kupujący papiery wartościowe na jednej giełdzie otrzymywali je za tę samą cenę, na jakiej są przedmiotem obrotu na innych giełdach. Reguła wymaga również, aby każda giełda tworzyła i egzekwowała zasady, aby mieć pewność, że tak się stanie. Poprzednik reguły ochrony zamówień był znany jako reguła wymiany. Miał wiele wyjątków, które pozwalały na zmiany cen niektórych rodzajów transakcji.
Reguła NMS Reguła 612 jest znana jako reguła sub grosza. Określa minimalne wymogi cenowe dla papierów wartościowych. Cena papierów wartościowych znajdujących się w obrocie powyżej 1 USD musi być zaokrąglona do najbliższego centa. Jeśli papier wartościowy jest wyceniony na mniej niż 1 USD, minimalny przyrost ceny wynosi 0,0001 USD.
Pozostała część 371-stronicowego rozporządzenia NMS dotyczy sposobu dystrybucji informacji i podziału dochodów. Brokerzy i centra rynkowe mogą niezależnie publikować własne dane, ale nadal muszą rozpowszechniać swoje najlepsze oferty i transakcje za pośrednictwem oficjalnych kanałów. Rynki uzyskają przychody na podstawie wartości kwotowań i transakcji dostarczanych inwestorom. Ci z najlepszymi cenami i największymi zamówieniami dostaną najwięcej pieniędzy.