Co je to NMS nařízení?
Nařízení NMS je soubor předpisů, které kontrolují národní tržní systém, systém určený k usnadnění obchodování s některými mimoburzovními (OTC) akciemi. Cílem NMS nařízení je zlepšit NMS prostřednictvím spravedlivého stanovení cen a kótování cen. Regulaci NMS tvoří čtyři hlavní pravidla. Pravidlo ochrany objednávek a pravidlo přístupu spolupracují na podpoře rovného přístupu k informacím o cenách, zatímco pravidlo „sub-penny“ řídí způsob stanovení ceny cenných papírů a pravidla tržních údajů přidělují příjmy agenturám na základě hodnoty jejich obchodů.
Národní tržní systém obchoduje s OTC cennými papíry. Tyto cenné papíry se prodávají na decentralizovaném trhu a neobchodují se na burze. Namísto toho se s cennými papíry obchoduje prostřednictvím prodejců, kteří mají jejich zásoby. NMS je sponzorována Národní asociací obchodníků s cennými papíry (NASD) a Nasdaq.
Pravidlo 610 nařízení NMS je pravidlo přístupu. Vyžaduje obchodní nástroje, aby poskytovaly spravedlivý a rovný přístup k informacím o cenách. Pravidlo také stanoví limity poplatků spojených s cenovými nabídkami. Pokud je cena za akcii 1 USD nebo více USD a poplatky nemohou přesáhnout 0,003 USD za akcii. Pokud je cena nižší než 1 USD, nemohou být poplatky vyšší než 0,3 procenta za akcii.
Pravidlo ochrany objednávek je někdy známé jako pravidlo 611. Vyžaduje, aby investoři, když si koupí cenný papír na jedné burze, dostali ho za stejnou cenu, s jakou se obchoduje na jiných burzách. Pravidlo také vyžaduje, aby každá burza vytvořila a vynucovala zásady, které zajistí, že k tomu dojde. Předchůdce pravidla ochrany objednávek byl známý jako pravidlo průchodu. To mělo mnoho výjimek, které umožňovaly cenové variace u některých druhů obchodů.
Pravidlo NMS Pravidlo 612 je známo jako pravidlo penny. Stanoví minimální požadavky na ceny cenných papírů. Cena obchodování s cennými papíry nad 1 USD musí být zaokrouhlena na nejbližší cent. Pokud se cenný papír obchoduje za méně než 1 USD, je minimální přírůstek ceny 0,0001 USD.
Zbytek 371stránkové NMS nařízení se zabývá tím, jak mají být informace rozdělovány a jak budou rozdělovány příjmy. Makléři a tržní centra mohou nezávisle zveřejňovat svá vlastní data, ale stále musí šířit své nejlepší kotace a obchody prostřednictvím oficiálních kanálů. Trhy získají výnosy na základě hodnoty kotací a obchodů poskytovaných investorům. Ti, kteří mají nejlepší ceny a největší objednávky, získají nejvíce peněz.