Wat is regel 144A?
Regel 144A is een financieel voorschrift in de Verenigde Staten dat registratievereisten vrijstelt voor de verkoop van beperkte effecten wanneer gekwalificeerde institutionele kopers bij de verkoop betrokken zijn. Met deze regel kunnen geavanceerde beleggers de regels omzeilen die zijn ingesteld om leden van het publiek die geïnteresseerd zijn in deelname aan de beleggingsmarkt te beschermen, waardoor de liquiditeit op de aandelenmarkt wordt verhoogd door in bepaalde omstandigheden minder beperkte effecten te verhandelen. Regel 144A werd aangenomen in 1990 als onderdeel van een wijziging van de Securities Act van 1933, een belangrijk onderdeel van de financiële wetgeving.
Op grond van regel 144A mogen gekwalificeerde institutionele kopers grote transacties van beperkte effecten rechtstreeks onderling en met de hulp van tussenhandelaren uitvoeren zonder aan de registratievereisten te hoeven voldoen. Deelnemers aan deze transacties moeten bevestigen dat de andere partij of betrokken partijen echt gekwalificeerde institutionele kopers zijn. Dit betekent dat ze als ervaren en geavanceerd genoeg worden beschouwd om complexe investeringsbeslissingen te nemen zonder dat uitgebreide regelgeving nodig is.
Bekend als 144 effecten, kunnen deze effecten eenvoudig worden verhandeld onder Rule 144A, waardoor een verhoogde liquiditeit mogelijk wordt en institutionele beleggers sneller kunnen bewegen om te profiteren van veranderingen in de markt. Handel in 144 effecten is niet toegestaan voor andere soorten kopers, omdat ze vanwege een gebrek aan kennis en ervaring het risico lopen slechte beleggingsbeslissingen te nemen. Deze kopers zijn beperkt tot meer gereguleerde effectenmarkten waar meer toezicht is en de risico's verbonden aan beleggingen worden verminderd.
De Securities and Exchange Commission (SEC) bewaakt en reguleert de effectenmarkt in de Verenigde Staten en let goed op fraude en andere situaties die individuele beleggers in gevaar kunnen brengen. Deze regelgevende instantie houdt zich bezig met het vaststellen en handhaven van beleid om beleggers te beschermen en tegelijkertijd de groei en ontwikkeling van de effectenmarkt in de Verenigde Staten te bevorderen. Regels zoals Rule 144A zijn bedoeld om zowel de buitenlandse als de binnenlandse handel te bevorderen door het voor grote instellingen gemakkelijker te maken grote investeringen te doen.
Naast het volgen van handelsactiviteiten, kan de SEC ook audits uitvoeren bij individuele investeerders en bedrijven. Als het vermoedt dat ongeautoriseerde handel heeft plaatsgevonden, kan het acties ondernemen, waaronder het beboeten van investeerders of het aanhangig maken van zaken voor andere straffen, zoals het ontdoen van handelsvergunningen of naar de gevangenis worden gestuurd wegens het overtreden van delen van het wetboek van strafrecht. De SEC onderhoudt tiplines om mensen in staat te stellen te bellen in geval van verdachte handel en twijfelachtige ethiek door handelaren.