Che cos'è la regola 144A?
La regola 144A è un regolamento finanziario negli Stati Uniti che esenta i requisiti di registrazione per la vendita di titoli soggetti a restrizioni quando gli acquirenti istituzionali qualificati sono coinvolti nella vendita. Questa regola consente agli investitori sofisticati di eludere le norme stabilite per proteggere i membri del pubblico interessati a partecipare al mercato degli investimenti, aumentando la liquidità sul mercato azionario consentendo la negoziazione di titoli soggetti a restrizioni con un minore controllo regolamentare in determinate circostanze. La regola 144A è stata approvata nel 1990 come parte di un emendamento al Securities Act del 1933, una parte fondamentale della legislazione finanziaria.
Ai sensi della regola 144A, gli acquirenti istituzionali qualificati sono autorizzati a effettuare grandi transazioni di titoli soggetti a restrizioni direttamente tra loro e con l'assistenza di broker-dealer senza dover soddisfare i requisiti di registrazione. I partecipanti a questi scambi sono tenuti a confermare che l'altra parte o le parti coinvolte sono acquirenti istituzionali veramente qualificati. Ciò significa che sono considerati esperti e abbastanza sofisticati da prendere decisioni di investimento complesse senza la necessità di ampie tutele normative.
Conosciuti come 144 titoli, questi titoli possono essere scambiati facilmente ai sensi della regola 144A, consentendo una maggiore liquidità e consentendo agli investitori istituzionali di muoversi più rapidamente per trarre vantaggio dai cambiamenti del mercato. La negoziazione di 144 titoli non è consentita per altri tipi di acquirenti, poiché si ritiene che siano a rischio di prendere decisioni di investimento scadenti a causa della mancanza di conoscenza ed esperienza. Questi acquirenti sono limitati ai mercati dei titoli più regolamentati in cui vi è una maggiore vigilanza e i rischi associati agli investimenti sono ridotti.
La Securities and Exchange Commission (SEC) monitora e regola il mercato dei titoli negli Stati Uniti e tiene d'occhio le frodi e altre situazioni che possono mettere a rischio i singoli investitori. Questa agenzia di regolamentazione si preoccupa di stabilire e applicare la politica di protezione degli investitori, promuovendo nel contempo la crescita e lo sviluppo del mercato dei titoli negli Stati Uniti. Norme come la regola 144A hanno lo scopo di promuovere il commercio estero e interno facilitando le grandi istituzioni a impegnarsi in grandi investimenti.
Oltre a monitorare l'attività di negoziazione, la SEC può anche condurre audit di singoli investitori e imprese. Se sospetta che si sia verificato un trading non autorizzato, può intraprendere azioni tra cui multare gli investitori o portare in tribunale cause per altre sanzioni, come essere privato delle licenze di trading o inviato in prigione per violazione di parti del codice penale. La SEC mantiene le linee guida allo scopo di consentire alle persone di chiamare in caso di trading sospetto ed etica discutibile da parte degli operatori.