Che cos'è un periodo di rimborso scontato?
Il termine "periodo di rimborso attualizzato" si riferisce a un metodo utilizzato nel bilancio di capitale per determinare la redditività di un progetto. I dirigenti di un'azienda possono usarla per prendere una decisione in merito all'opportunità di intraprendere un determinato progetto. Fondamentalmente calcola il tempo impiegato da un progetto per generare abbastanza afflusso di cassa per raggiungere il pareggio, tenendo conto del valore temporale del denaro.
Un semplice periodo di rimborso calcola il tempo necessario affinché un progetto si interrompa dal momento in cui l'impresa intraprende la spesa iniziale. Ad esempio, una società paga $ 10.000 dollari statunitensi (USD) all'inizio di un progetto che dovrebbe produrre i seguenti afflussi di cassa annuali nei suoi primi cinque anni: $ 2.000 USD, $ 2.500 USD, $ 3.000 USD, $ 3.500 USD e $ 4.000 USD. Alla fine del terzo anno, il progetto avrà generato $ 7.500 USD. Ci vogliono 0,71 anni per recuperare gli ultimi $ 2,500 USD (perché $ 2,500 USD / $ 3,500 USD = 0,71), quindi il periodo di rimborso di questo progetto è di 3,71 anni.
Il semplice periodo di rimborso, sebbene utile, ha il problema di ignorare il valore temporale del denaro. Il concetto di valore del denaro nel tempo impone che una certa quantità di denaro sia più preziosa oggi della stessa quantità di denaro in futuro a causa dell'inflazione e della possibilità di investire il denaro oggi per generare una maggiore quantità di denaro in futuro. Il periodo di rimborso attualizzato risolve questo problema attualizzando gli afflussi di cassa futuri per calcolare i loro valori attuali prima di determinare il periodo di rimborso.
Supponiamo che il rendimento richiesto per il progetto sia del 12 percento, quindi ogni flusso di cassa è scontato del 12 percento all'anno. I flussi di cassa previsti del progetto hanno i seguenti valori attuali: $ 1.785,71 USD (da $ 2,000 / 1,12), $ 1,992,98 USD (da $ 2,500 USD / 1,12 2 ), $ 2,135,34 USD (da $ 3,000 USD / 1,12 3 ), $ 2,224,31 USD (da $ 3,500 USD / 1,12 4 ) e $ 2.269,71 USD (da $ 4.000 USD / 1,12 5 ). Alla fine del quarto anno, il progetto avrà generato $ 8.138,34. Il progetto avrà recuperato il resto della spesa iniziale in 0,82 anni (perché $ 1,861,66 USD / $ 2,269,71 USD = 0,82), quindi il valore attuale scontato per questo progetto è 4,82.
I flussi di cassa scontati sono sempre inferiori ai flussi di cassa non scontati, quindi il periodo di rimborso attualizzato è sempre più lungo del periodo di rimborso semplice. Il periodo di rimborso scontato risolve un problema con un periodo di rimborso semplice, ma presenta ancora un problema. Ignora i flussi di cassa oltre il periodo di rimborso, quindi un gestore potrebbe rifiutare progetti a lungo termine che sono redditizi negli anni successivi se utilizza un periodo di rimborso scontato come base per la sua decisione.