O que é um período de retorno com desconto?

O termo "período de retorno com desconto" refere -se a um método usado no orçamento de capital para determinar a lucratividade de um projeto. Os gerentes de uma empresa podem usá -lo para tomar uma decisão sobre se deve tomar um determinado projeto. Ele basicamente calcula o tempo que levaria para um projeto para gerar entrada de caixa suficiente para quebrar, levando em consideração o valor do dinheiro. Por exemplo, uma empresa paga US $ 10.000 em dólares americanos (USD) no início de um projeto previsto para produzir as seguintes entradas de caixa anual nos primeiros cinco anos: US $ 2.000, US $ 2.500, US $ 3.000, US $ 3.500 e US $ 4.000. No final do terceiro ano, o projeto gerou US $ 7.500. Leva 0,71 ano para recuperar os últimos US $ 2.500 (porque US $ 2.500 USD / US $ 3.500 USD = 0,71), portanto, o período de retorno deste projeto é de 3,71 anos.

O simples período de retorno, embora útil, tem o problema de ignorar o valor temporal do dinheiro. O conceito de valor temporal do dinheiro determina que uma certa quantia de dinheiro é mais valiosa hoje do que a mesma quantia de dinheiro no futuro devido à inflação e pela possibilidade de investir o dinheiro hoje para gerar uma quantia maior de dinheiro no futuro. O período de retorno com desconto resolve esse problema descontando as entradas de caixa futuras para calcular seus valores presentes antes de determinar o período de retorno.

Suponha que o retorno necessário do projeto seja de 12 %, portanto, cada fluxo de caixa é descontado em 12 % ao ano. Os fluxos de caixa previstos do projeto têm os seguintes valores atuais: US $ 1.785,71 USD (de US $ 2.000/1,12), US $ 1.992,98 USD (de US $ 2.500 USD/1,12 2 3,15), US $ 3.000 (US $ 3.000 USD/1.12 3,15), US $ 3.000 US $ 3.000), US $ 3.000 (US $ 3.000), US $ 3.000 (US $ 3.000 USD/1.12 3,3,3), US $ 3.000 (US $ 3.000 USD/1.12 3,1,3), US $ 3.000 US $ 3.000 (US $ 3.000). USD/1.12 4 ) e US $ 2.269,71 USD (FROM $ 4.000 USD/1.12 5 ). No final do quarto ano, o projeto gerou US $ 8.138,34. O projeto terá recuperado o restante das despesas iniciais em 0,82 anos (porque US $ 1.861,66 USD / US $ 2.269,71 USD = 0,82); portanto, o valor presente com desconto para este projeto é 4,82.

Os fluxos de caixa com desconto são sempre menores que os fluxos de caixa não descontados, portanto o período de retorno com desconto é sempre maior que o simples período de retorno. O período de retorno com desconto resolve um problema com um período de retorno simples, mas ainda tem um problema. Ele ignora os fluxos de caixa além do período de retorno, para que um gerente possa rejeitar projetos de longo prazo que são lucrativos nos anos posteriores se ele usa o período de retorno com desconto como base para sua decisão.