Vad är en rabatterad återbetalningsperiod?

Termen "rabatterad återbetalningsperiod" avser en metod som används i kapitalbudgetering för att bestämma lönsamheten för ett projekt. Chefer för ett företag kan använda det för att fatta ett beslut om att ta ett visst projekt. Det beräknar i princip den tid det skulle ta för ett projekt för att generera tillräckligt med kontantinflöde för att bryta jämnt, med hänsyn till tidsvärdet för pengar.

En enkel återbetalningsperiod beräknar tiden det skulle ta för ett projekt att bryta även från det ögonblick som företaget genomför de första utgifterna. Till exempel betalar ett företag $ 10.000 USD (USD) i början av ett projekt som förutsägs producera följande årliga kontantinflöden under de första fem åren: $ 2 000 USD, $ 2500 USD, $ 3 000 USD, $ 3 500 USD och $ 4 000 USD. I slutet av det tredje året kommer projektet att ha genererat 7 500 USD. Det tar 0,71 år att återvinna de senaste $ 2500 USD (eftersom $ 2500 USD / $ 3 500 USD = 0,71), så återbetalningsperioden för detta projekt är 3,71 år.

Den enkla återbetalningsperioden, även om den är användbar, har problemet att ignorera pengarnas tidsvärde. Begreppet tidsvärde för pengar dikterar att en viss summa pengar är mer värdefullt idag än samma summa pengar i framtiden på grund av inflation och möjligheten att investera pengarna idag för att generera en större summa pengar i framtiden. Den diskonterade återbetalningsperioden löser detta problem genom att diskontera det framtida kontantinflödet för att beräkna sina nuvarande värden innan återbetalningsperioden fastställer.

Antag att projektets nödvändiga avkastning är 12 procent, så varje kassaflöde diskonteras med 12 procent per år. The project's predicted cash flows have the following present values: $1,785.71 USD (from $2,000/1.12), $1,992.98 USD (from $2,500 USD/1.12²), $2,135.34 USD (from $3,000 USD/1.12³), $2,224.31 USD (from $3,500 USD/1.12 ⁴ ) och $ 2 269,71 USD (FROM $ 4 000 USD/1.12 ⁵ ). I slutet av det fjärde året kommer projektet att ha genererat $ 8 138,34. Projektet kommer att ha återhämtat resten av de första utgifterna på 0,82 år (eftersom $ 1 861,66 USD / $ 2,269,71 USD = 0,82), så det diskonterade nuvarande värdet för detta projekt är 4,82.

Rabatterade kassaflöden är alltid mindre än icke-diskonterade kassaflöden, så rabatterad återbetalningsperiod är alltid längre än enkel återbetalningsperiod. Rabatterad återbetalningsperiod löser ett problem med enkel återbetalningsperiod, men det har fortfarande ett problem. Det ignorerar kassaflöden utöver återbetalningsperioden, så en chef kan avvisa långsiktiga projekt som är lönsamma under senare år om han eller hon använder rabatterad återbetalningsperiod som grund för sitt beslut.