Hva er en rabattert tilbakebetalingstid?
Begrepet "diskontert tilbakebetalingstid" refererer til en metode som brukes i kapitalbudsjettering for å bestemme lønnsomheten til et prosjekt. Ledere av et firma kan bruke det til å ta en beslutning om de skal påta seg et bestemt prosjekt. Den beregner i utgangspunktet tiden det vil ta for et prosjekt å generere nok kontantinnstrømning til å bli jevn, og ta hensyn til tidsverdien av pengene.
En enkel tilbakebetalingstid beregner tiden det vil ta for et prosjekt å bli jevn fra det øyeblikket firmaet påtar seg de første utgiftene. For eksempel betaler et selskap 10 000 amerikanske dollar (USD) i begynnelsen av et prosjekt som er spådd å produsere følgende årlige kontantstrømmer i de første fem årene: $ 2000 USD, $ 2500 USD, $ 3000 USD, $ 3.500 USD og $ 4000 USD. På slutten av tredje år vil prosjektet ha generert $ 7.500 USD. Det tar 0,71 år å gjenopprette de siste 2500 USD (fordi $ 2500 USD / $ 3,500 USD = 0,71), så tilbakebetalingsperioden for dette prosjektet er 3,71 år.
Den enkle tilbakebetalingsperioden har, selv om den er nyttig, problemet med å ignorere tidsverdien på pengene. Begrepet tidsverdi for penger tilsier at et visst beløp er mer verdifullt i dag enn det samme beløpet i fremtiden på grunn av inflasjon og muligheten for å investere pengene i dag for å generere et større beløp i fremtiden. Den diskonterte tilbakebetalingsperioden løser dette problemet ved å diskontere fremtidig kontantstrøm for å beregne nåverdien før du bestemmer tilbakebetalingsperioden.
Anta at den nødvendige avkastningen til prosjektet er 12 prosent, så hver kontantstrøm er nedsatt med 12 prosent i året. Prosjektets forventede kontantstrømmer har følgende nåverdier: $ 1.785.71 USD (fra $ 2.000 / 1.12), $ 1.992.98 USD (fra $ 2.500 USD / 1.12 2 ), $ 2.135.34 USD (fra $ 3000 USD / 1.12 3 ), $ 2.224.31 USD (fra $ 3.500 USD / 1.12 4 ) og 2 269,71 USD (fra 4 000 USD / 1,12 5 ). På slutten av det fjerde året vil prosjektet ha generert $ 838,34 dollar. Prosjektet vil ha gjenvunnet resten av de første utgiftene i løpet av 0,82 år (fordi 1 861,66 USD / $ 2 269,71 USD = 0,82), så den nedsatte nåverdien for dette prosjektet er 4,82.
Diskonterte kontantstrømmer er alltid mindre enn ikke-diskonterte kontantstrømmer, så neddiskontert tilbakebetalingstid er alltid lengre enn enkel tilbakebetalingstid. Rabattert tilbakebetalingstid løser ett problem med enkel tilbakebetalingstid, men den har fremdeles et problem. Den ignorerer kontantstrømmer utover tilbakebetalingsperioden, slik at en leder kan avvise langsiktige prosjekter som er lønnsomme i senere år hvis han eller hun bruker neddiskontert tilbakebetalingstid som grunnlag for vedtaket sitt.