Was ist eine ermäßigte Amortisationszeit?
Der Begriff "abgezinste Amortisationszeit" bezieht sich auf eine Methode, die bei der Kapitalbudgetierung zur Ermittlung der Rentabilität eines Projekts verwendet wird. Manager eines Unternehmens können damit entscheiden, ob sie ein bestimmtes Projekt übernehmen. Es berechnet im Wesentlichen die Zeit, die ein Projekt benötigt, um einen ausreichenden Mittelzufluss zu generieren, um die Gewinnschwelle zu erreichen, wobei der Zeitwert des Geldes berücksichtigt wird.
Eine einfache Amortisationszeit berechnet die Zeit, die ein Projekt benötigt, um die Gewinnschwelle zu erreichen, sobald das Unternehmen die anfänglichen Ausgaben getätigt hat. Zum Beispiel zahlt ein Unternehmen zu Beginn eines Projekts 10.000 US-Dollar (USD), die voraussichtlich in den ersten fünf Jahren die folgenden jährlichen Mittelzuflüsse generieren: 2.000 USD, 2.500 USD, 3.000 USD, 3.500 USD und 4.000 USD. Am Ende des dritten Jahres wird das Projekt 7.500 USD generiert haben. Die Wiederherstellung der letzten 2.500 USD dauert 0,71 Jahre (da 2.500 USD / 3.500 USD = 0,71 USD), sodass die Amortisationszeit dieses Projekts 3,71 Jahre beträgt.
Die einfache Amortisationszeit ist zwar nützlich, hat aber das Problem, den Zeitwert des Geldes zu ignorieren. Das Konzept des Zeitwerts von Geld gibt vor, dass eine bestimmte Geldmenge heute aufgrund der Inflation und der Möglichkeit, die Geldmenge heute zu investieren, um in Zukunft eine größere Geldmenge zu generieren, wertvoller ist als dieselbe Geldmenge in der Zukunft. Die abgezinste Amortisationszeit löst dieses Problem, indem die zukünftigen Mittelzuflüsse abgezinst werden, um ihre Barwerte zu berechnen, bevor die Amortisationszeit bestimmt wird.
Angenommen, die erforderliche Rendite des Projekts beträgt 12 Prozent, so wird jeder Cashflow um 12 Prozent pro Jahr abgezinst. Die prognostizierten Cashflows des Projekts haben die folgenden Barwerte: 1.785,71 USD (von 2.000 USD / 1,12 USD), 1.992,98 USD (von 2.500 USD / 1,12 USD), 2.135,34 USD (von 3.000 USD / 1,12 USD / 1,12 USD) 4 ) und USD 2.269,71 (von USD 4.000 / USD 1,12 5 ). Am Ende des vierten Jahres wird das Projekt 8.138,34 USD generiert haben. Das Projekt wird den Rest der anfänglichen Ausgaben in 0,82 Jahren wieder eingezogen haben (da 1,861,66 USD / 2,269,71 USD = 0,82 USD), sodass der abgezinste Barwert für dieses Projekt 4,82 beträgt.
Abgezinste Cashflows sind immer kleiner als nicht abgezinste Cashflows, daher ist die Abzinsungsperiode immer länger als die einfache Abzinsungsperiode. Eine verkürzte Amortisationszeit löst ein Problem mit einer einfachen Amortisationszeit, hat aber immer noch ein Problem. Cashflows über die Amortisationszeit hinaus werden ignoriert, sodass ein Manager möglicherweise langfristige Projekte ablehnen kann, die in späteren Jahren rentabel sind, wenn er die abgezinste Amortisationszeit als Grundlage für seine Entscheidung verwendet.