Hvad er en nedsat tilbagebetalingstid?
Udtrykket "tilbagediskonteret tilbagebetalingstid" henviser til en metode, der anvendes i kapitalbudgettering til at bestemme et projekts rentabilitet. Ledere af et firma kan bruge det til at tage en beslutning om, hvorvidt de skal påtage sig et bestemt projekt. Det beregner dybest set den tid, det vil tage for et projekt at generere nok pengestrømme til at blive jævnt, idet der tages hensyn til tidsværdien af penge.
En simpel tilbagebetalingsperiode beregner den tid, det vil tage for et projekt at gå i stykker, lige fra det øjeblik virksomheden påtager sig de oprindelige udgifter. For eksempel betaler et selskab $ 10.000 US Dollars (USD) i starten af et projekt, der forventes at producere følgende årlige kontanttilstrømning i de første fem år: $ 2.000 USD, $ 2.500 USD, $ 3.000 USD, $ 3.500 USD og $ 4000 USD. Ved udgangen af det tredje år vil projektet have genereret $ 7.500 USD. Det tager 0,71 år at inddrive de sidste $ 2.500 USD (fordi $ 2.500 USD / $ 3.500 USD = 0,71), så tilbagebetalingsperioden for dette projekt er 3,71 år.
Selvom den er nyttig, er den enkle tilbagebetalingsperiode problemet med at ignorere tidsværdien af penge. Begrebet tidsværdi af penge dikterer, at et bestemt beløb er mere værdifuldt i dag end det samme beløb i fremtiden på grund af inflation og muligheden for at investere pengene i dag for at generere et større beløb i fremtiden. Den tilbagediskonterede tilbagebetalingsperiode løser dette problem ved at tilbagediskontere det fremtidige pengestrømme for at beregne deres nuværende værdier, før tilbagebetalingsperioden bestemmes.
Antag, at det krævede afkast af projektet er 12 procent, så hver pengestrøm diskonteres med 12 procent om året. Projektets forudsagte pengestrømme har følgende nuværende værdier: $ 1.785.71 USD (fra $ 2.000 / 1.12), $ 1.992.98 USD (fra $ 2.500 USD / 1.12 2 ), $ 2.135.34 USD (fra $ 3.000 USD / 1.12 3 ), $ 2.224.31 USD (fra $ 3.500 USD / 1.12 4 ) og $ 2.269,71 USD (fra $ 4.000 USD / 1.12 5 ). Ved udgangen af det fjerde år vil projektet have genereret $ 8.138,34. Projektet vil have inddrevet resten af de oprindelige udgifter i 0,82 år (fordi $ 1 861,66 USD / $ 2,269,71 USD = 0,82), så den diskonterede nutidsværdi for dette projekt er 4,82.
Diskonterede pengestrømme er altid mindre end ikke-diskonterede pengestrømme, så tilbagediskonteret tilbagebetalingsperiode er altid længere end enkel tilbagebetalingsperiode. Diskonteret tilbagebetalingsperiode løser et problem med simpel tilbagebetalingsperiode, men det har stadig et problem. Det ignorerer pengestrømme ud over tilbagebetalingsperioden, så en manager kan muligvis afvise langsigtede projekter, der er rentable i senere år, hvis han eller hun bruger tilbagediskonteret tilbagebetalingsperiode som grundlag for hans eller hendes beslutning.