Hvad er en nedsat tilbagebetalingsperiode?
Udtrykket "rabat på tilbagebetalingsperiode" henviser til en metode, der bruges i kapitalbudgettering til at bestemme rentabiliteten af et projekt. Ledere af et firma kan bruge det til at tage en beslutning om, hvorvidt de skal påtage sig et bestemt projekt. Det beregner dybest set den tid, det vil tage for et projekt at generere nok kontantstrøm til at bryde jævnt, idet den tager tidsværdien af penge i betragtning.
En simpel tilbagebetalingsperiode beregner den tid, det vil tage for et projekt at bryde, selv fra det øjeblik, firmaet påtager sig de oprindelige udgifter. For eksempel betaler et selskab $ 10.000 amerikanske dollars (USD) i begyndelsen af et projekt, der forventes at producere følgende årlige kontantstrøm i de første fem år: $ 2.000 USD, $ 2.500 USD, $ 3.000 USD, $ 3.500 USD og $ 4.000 USD. I slutningen af det tredje år vil projektet have genereret $ 7.500 USD. Det tager 0,71 år at inddrive de sidste $ 2.500 USD (fordi $ 2.500 USD / $ 3.500 USD = 0,71), så tilbagebetalingsperioden for dette projekt er 3,71 år.
Den enkle tilbagebetalingsperiode har, selvom den er nyttig, problemet med at ignorere tidsværdien af penge. Begrebet tidsværdi af penge dikterer, at et vist beløb er mere værdifuldt i dag end det samme beløb i fremtiden på grund af inflation og muligheden for at investere pengene i dag til at generere et større beløb i fremtiden. Den nedsatte tilbagebetalingsperiode løser dette problem ved at diskontere de fremtidige kontante tilstrømninger for at beregne deres nuværende værdier, før de bestemmer tilbagebetalingsperioden.
Antag, at det krævede afkast af projektet er 12 procent, så hver pengestrøm nedsættes med 12 procent om året. Projektets forudsagte pengestrømme har følgende nuværende værdier: $ 1.785,71 USD (fra $ 2.000/1.12), $ 1.992,98 USD (fra $ 2.500 USD/1.12 2 ), $ 2.135,34 USD (fra $ 3.000 USD/1,12 3 ), $ 2,135,31 (fra $ 3.000 USD/1,12 3 ), $ 2,13.311 (fra $ 3.000 USD/1,12 3 ), $ 2,224,31 (fra $ 3.000 (fra $ 3.000 (1.12 4 ) og $ 2.269,71 USD (FROM $ 4.000 USD/1,12 5 ). I slutningen af det fjerde år vil projektet have genereret $ 8.138,34. Projektet vil have inddrevet resten af de oprindelige udgifter på 0,82 år (fordi $ 1.861,66 USD / $ 2.269,71 USD = 0,82), så den nedsatte nutidsværdi for dette projekt er 4,82.
Rabonterede pengestrømme er altid mindre end ikke-diskonterede pengestrømme, så nedsat tilbagebetalingsperiode er altid længere end simpel tilbagebetalingsperiode. Diskonteret tilbagebetalingsperiode løser et problem med enkel tilbagebetalingsperiode, men det har stadig et problem. Det ignorerer pengestrømme ud over tilbagebetalingsperioden, så en manager kan afvise langsigtede projekter, der er rentable i senere år, hvis han eller hun bruger nedsat tilbagebetalingsperiode som grundlag for hans eller hendes beslutning.