Qu'est-ce que la règle 144A?
La Règle 144A est un règlement financier aux États-Unis qui exempte les obligations d'enregistrement pour la vente de titres soumis à restrictions lorsque des acheteurs qualifiés sont impliqués dans la vente. Cette règle permet aux investisseurs avertis de contourner les réglementations mises en place pour protéger les membres du public intéressés à participer au marché des investissements, en augmentant les liquidités sur le marché boursier en permettant la négociation de titres soumis à restrictions avec un contrôle réglementaire moindre dans certaines circonstances. La règle 144A a été adoptée en 1990 dans le cadre d'une modification de la Securities Act of 1933, un élément clé de la législation financière.
En vertu de la règle 144A, les acheteurs institutionnels qualifiés sont autorisés à effectuer d'importantes transactions sur des valeurs mobilières restreintes directement entre eux et avec l'assistance de courtiers en bourse, sans qu'il soit nécessaire de satisfaire aux exigences d'enregistrement. Les participants à ces transactions sont tenus de confirmer que la ou les autres parties impliquées sont des acheteurs institutionnels véritablement qualifiés. Cela signifie qu'ils sont considérés comme expérimentés et suffisamment sophistiqués pour prendre des décisions d'investissement complexes sans recourir à des protections réglementaires étendues.
Connus sous le nom de 144 titres, ces titres peuvent être facilement négociés en vertu de la règle 144A, ce qui permet une liquidité accrue et permet aux investisseurs institutionnels d'agir plus rapidement pour tirer parti de l'évolution du marché. La négociation de 144 titres n'est pas autorisée pour les autres types d'acheteurs, car ils risqueraient de prendre de mauvaises décisions d'investissement en raison d'un manque de connaissances et d'expérience. Ces acheteurs sont limités à des marchés de valeurs mobilières plus réglementés, soumis à une surveillance accrue et aux risques liés aux investissements.
La Securities and Exchange Commission (SEC) surveille et réglemente le marché des valeurs mobilières aux États-Unis et surveille de près les fraudes et autres situations susceptibles de mettre en danger les investisseurs individuels. Cet organisme de réglementation s’occupe de l’établissement et de la mise en œuvre d’une politique de protection des investisseurs tout en promouvant la croissance et le développement du marché des valeurs mobilières aux États-Unis. Des règles telles que la règle 144A ont pour but de promouvoir le commerce extérieur et le commerce intérieur en facilitant la tâche des grandes institutions qui souhaitent effectuer de gros investissements.
Outre le suivi des activités de négociation, la SEC peut également procéder à des audits d’investisseurs et de sociétés. Si elle soupçonne des opérations non autorisées, elle peut prendre des mesures telles que des amendes infligées aux investisseurs ou des poursuites devant les tribunaux pour imposer d'autres sanctions, telles que le retrait de licences commerciales ou le placement en prison pour violation de certaines dispositions du code pénal. La SEC maintient des lignes directrices dans le but de permettre aux gens de faire appel en cas de transaction suspecte et d'éthique douteuse de la part des négociants.