Que sont les contrats à terme sur obligations?
Une obligation future est un contrat qui oblige son détenteur à acheter ou à vendre une obligation à un prix spécifique à une date ultérieure spécifiée. Le marché à terme est considéré comme très risqué et complexe. Pour bien comprendre les contrats à terme sur obligations, il est nécessaire de comprendre leur nature dérivée en plus du fonctionnement du marché à terme.
De manière générale, les contrats à terme standardisés sont des produits dérivés. L'achat et la vente de contrats à terme sur obligations ne signifient pas qu'une personne est tenue d'acheter ou de livrer des obligations. Au lieu de cela, une personne qui achète ou vend des obligations participe à un accord contractuel dans le cadre duquel elle accepte d’acheter ou de vendre l’option ou le droit d’acheter ou de vendre une obligation.
Lorsqu'une personne investit dans un emprunt obligataire, elle peut détenir la position courte ou la position longue. La position vendeur est le vendeur ou la personne qui accepte de livrer le cautionnement au prix et à la date de livraison convenus. Il essaie d'obtenir le prix le plus élevé possible pour la vente de contrats à terme. La position longue est l'acheteur ou la personne qui accepte de recevoir le cautionnement au prix et à la date de livraison spécifiés. La personne qui détient la position longue essaie d’acheter des contrats à terme au plus bas prix possible.
De nombreux investisseurs préfèrent acheter et vendre des contrats à terme standardisés, car ils sont en mesure d'obtenir un effet de levier financier supérieur à celui des marchés traditionnels. En ce qui concerne les contrats à terme sur obligations, l’effet de levier est la capacité de contrôler de grandes quantités d’obligations avec des capitaux relativement faibles. L'endettement accru conduit à des rendements plus élevés et à des pertes plus importantes. Les investisseurs sur les marchés à terme sont appelés opérateurs en couverture ou spéculateurs. Les opérateurs en couverture minimisent le risque en achetant ou en vendant des contrats à terme sur obligations, tandis que les spéculateurs tentent de capitaliser sur le risque en achetant ou en vendant maintenant en fonction des anticipations de baisse ou de hausse du prix des obligations.
Les profits et les pertes résultant d’un investissement dans des contrats à terme sur obligations dépendent du mouvement quotidien du marché. Cela diffère considérablement du marché boursier, où les investisseurs réalisent leurs profits et leurs pertes lorsqu'ils achètent ou vendent leurs actions. Les transactions sur le marché à terme sont réglées chaque jour sur une base de trésorerie.
Le marché à terme, y compris l'achat et la vente de contrats à terme sur obligations, est réglementé par des organisations gouvernementales. Aux États-Unis, les contrats à terme sur obligations sont réglementés par la CFTC et la National Futures Association (NFA). Les courtiers qui souhaitent acheter, vendre ou émettre des contrats à terme sur obligations doivent s’inscrire auprès de la CFTC et de la NFA. La CFTC, la NFA et les marchés à terme limitent le montant des contrats à terme sur obligations qu'une personne peut acheter ou vendre, de sorte qu'elle ne peut pas monopoliser le marché.