Wat is statistische arbitrage?
Statistische arbitrage is een situatie waarin er een verschil is tussen de "natuurlijke" prijs van een actief, op basis van zijn inherente waarde, en zijn werkelijke marktprijs. Sommige handelaren zullen proberen van deze ongelijkheid gebruik te maken in de overtuiging dat ze kunnen profiteren wanneer het wordt gecorrigeerd. Er is een gedachtegang dat een handelaar op papier altijd zou profiteren van statistische arbitrage. In werkelijkheid kunnen echter beperkte middelen of onverwachte gebeurtenissen hun vermogen daartoe beperken.
De uitdrukking "statistische arbitrage" wordt normaal gesproken gespecificeerd om het te onderscheiden van meer algemene arbitrage. Dit verwijst eenvoudigweg naar de techniek om te profiteren van een ongelijkheid tussen twee markten. Een voorbeeld zou zijn wanneer een aandeel veel hoger geprijsd is in de aandelenmarkt van het ene land dan in het andere. Een handelaar zou theoretisch een gegarandeerde winst kunnen maken door aandelen op de ene markt te kopen en deze onmiddellijk op een andere te verkopen. In de praktijk wordt deze garantie beperkt door de transactiekosten en het risico dat prijzen kunnen veranderen tussen het kopen en verkopen van het actief.
Met statistische arbitrage is het verschil niet tussen verschillende markten, maar eerder tussen de huidige prijs van een actief en de onderliggende waarde. Een zeer algemeen voorbeeld zou zijn met een bedrijfsaandeel. Hoewel de marktprijs wordt bepaald door vraag en aanbod bij handelaren, heeft het aandeel een inherente waarde op basis van de dividenden die het aan de houders betaalt en hoe dit zich verhoudt tot andere beleggingen. Sommige veranderingen in de marktprijs kunnen te wijten zijn aan externe en tijdelijke maatregelen, zoals goed of slecht nieuws in de relevante industrie.
Een handelaar die statistische arbitrage uitvoert, werkt op basis van het feit dat de activaprijzen uiteindelijk zullen terugkeren naar hun onderliggende waarde. Als er een verschil is, kunnen ze daarom een toekomstige prijswijziging verwachten en ernaar streven dienovereenkomstig te profiteren. Normaal zullen dergelijke handelaren honderden verschillende aandelen gebruiken om de risico's te minimaliseren dat onverwachte gebeurtenissen verhinderen dat individuele aandelen snel genoeg teruggaan naar hun "natuurlijke" prijs om te voorkomen dat de handelaar verliest.
Statistische arbitrage kan ook eenvoudigweg een vorm van onbalans betekenen van de waarden die normaal worden verwacht. Het belangrijkste voorbeeld hiervan zou zijn in casinospellen, zoals roulette. Een speler die bijvoorbeeld op rood wedt, wint twee keer zijn inzet als hij correct gokt. Omdat het wiel een niet-betalende 0 heeft, is de kans om de kleur correct te raden iets lager dan een op de twee. Deze ongelijkheid, bekend als het huisvoordeel, is een vorm van statistische arbitrage.