Co je statistická arbitráž?

Statistická arbitráž je situace, kdy existuje rozdíl mezi „přirozenou“ cenou aktiva na základě jeho vlastní hodnoty a jeho skutečnou tržní cenou. Někteří obchodníci se budou snažit využít této nerovnosti ve víře, že mohou napravit, když bude opravena. Existuje škola myšlenky, že na papíře by obchodník vždy skončil ziskem ze statistické arbitráže. Ve skutečnosti však omezené zdroje nebo neočekávané události mohou omezit jejich schopnost tak učinit.

Fráze „statistická arbitráž“ je obvykle specifikována pro rozlišení od obecnější arbitráže. To jednoduše odkazuje na techniku ​​využití rozdílu mezi dvěma trhy. Jedním z příkladů by bylo, kdyby se cena akcií na akciovém trhu v jedné zemi stanovovala mnohem více než v jiné. Obchodník by mohl teoreticky dosáhnout zaručeného zisku koupí akcií na jednom trhu a jejich okamžitým prodejem na jiném trhu. V praxi je tato záruka omezena transakčními náklady a rizikem, že se ceny mohou mezi nákupem a prodejem aktiva změnit.

Při statistické arbitráži není rozdíl mezi různými trhy, ale spíše mezi aktuální cenou aktiva a jeho základní hodnotou. Jeden velmi zobecněný příklad by byl s akciovou společností. Zatímco tržní cena je stanovena poptávkou a nabídkou mezi obchodníky, akcie mají vlastní hodnotu založenou na dividendách, které vyplácí držitelům, a jak to ve srovnání s jinými investicemi. Některé změny tržní ceny mohou být způsobeny vnějšími a dočasnými opatřeními, jako jsou dobré nebo špatné zprávy v příslušném odvětví.

Obchodník provádějící statistickou arbitráži pracuje na základě toho, že ceny aktiv se nakonec vrátí k jejich základní hodnotě. Tam, kde jsou rozdíly, mohou proto očekávat budoucí změnu v cenách a usilovat o odpovídající zisk. Obvykle budou tito obchodníci používat stovky různých zásob k minimalizaci rizik, že neočekávané události brání tomu, aby se jednotlivé akcie vrátily na svou „přirozenou“ cenu dostatečně rychle, aby zabránily ztrátě obchodníka.

Statistická arbitráž může také jednoduše znamenat nějakou formu nevyváženosti z hodnot, které by se běžně očekávaly. Hlavním příkladem by byly kasinové hry, jako je ruleta. Například hráč, který vsadí na červenou, vyhraje dvojnásobek svého vkladu, pokud bude správně hádat. Protože kolo má neplatící 0, pravděpodobnost správného určení barvy je o něco nižší než jedna ze dvou. Tato disparita, známá jako výhoda domu, je formou statistické arbitráže.