Was ist statistische Arbitrage?

Statistische Arbitrage ist eine Situation, in der ein Unterschied zwischen dem "natürlichen" Preis eines Vermögenswerts auf der Grundlage seines inhärenten Werts und seinem tatsächlichen Marktpreis besteht. Einige Händler werden versuchen, diese Ungleichheit auszunutzen, wenn sie glauben, dass sie profitieren können, wenn sie korrigiert werden. Es gibt eine Meinung, dass ein Trader auf dem Papier immer einen Gewinn aus statistischer Arbitrage ziehen würde. In der Realität können jedoch begrenzte Ressourcen oder unerwartete Ereignisse ihre Fähigkeit dazu einschränken.

Der Ausdruck "statistische Arbitrage" wird normalerweise angegeben, um ihn von einer allgemeineren Arbitrage zu unterscheiden. Dies bezieht sich lediglich auf die Technik, die Unterschiede zwischen zwei Märkten auszunutzen. Ein Beispiel wäre, wenn eine Aktie auf dem Aktienmarkt eines Landes viel höher bewertet wird als auf einem anderen. Ein Trader könnte theoretisch einen garantierten Gewinn erzielen, indem er Aktien auf einem Markt kauft und sofort auf einem anderen verkauft. In der Praxis wird diese Garantie durch die Transaktionskosten und das Risiko begrenzt, dass sich die Preise zwischen Kauf und Verkauf des Vermögenswerts ändern können.

Bei der statistischen Arbitrage besteht die Disparität nicht zwischen verschiedenen Märkten, sondern zwischen dem aktuellen Preis eines Vermögenswerts und seinem zugrunde liegenden Wert. Ein sehr verallgemeinertes Beispiel wäre eine Unternehmensaktie. Während der Marktpreis von der Nachfrage und dem Angebot unter den Händlern bestimmt wird, hat die Aktie einen inhärenten Wert, der auf den Dividenden basiert, die sie an die Inhaber zahlt, und auf dem Vergleich zu anderen Anlagen. Einige Änderungen des Marktpreises können auf externe und vorübergehende Maßnahmen zurückzuführen sein, z. B. auf gute oder schlechte Nachrichten in der betreffenden Branche.

Ein Händler, der statistische Arbitrage durchführt, geht davon aus, dass letztendlich die Vermögenspreise zu ihrem zugrunde liegenden Wert zurückkehren. Sie können daher bei Ungleichheiten mit einer künftigen Preisänderung rechnen und streben einen entsprechenden Gewinn an. Normalerweise werden solche Händler Hunderte verschiedener Aktien verwenden, um das Risiko zu minimieren, dass unerwartete Ereignisse einzelne Aktien daran hindern, schnell genug zu ihrem "natürlichen" Preis zurückzukehren, um zu vermeiden, dass der Händler verliert.

Statistische Arbitrage kann auch einfach eine Form von Ungleichgewicht gegenüber den normalerweise zu erwartenden Werten bedeuten. Das Hauptbeispiel hierfür wären Casinospiele wie Roulette. Zum Beispiel würde ein Spieler, der auf Rot setzt, das Doppelte seines Einsatzes gewinnen, wenn er richtig raten würde. Da das Rad eine nicht bezahlte 0 hat, ist die Wahrscheinlichkeit, die Farbe richtig zu erraten, etwas geringer als eins zu zwei. Diese als Hausvorteil bekannte Disparität ist eine Form statistischer Arbitrage.

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