Wat is de bruto verwerkingsmarge?

De bruto verwerkingsmarge verwijst naar het verschil tussen de kosten van een grondstof in zijn ruwe vorm en de inkomsten die het genereert zodra het in zijn afgewerkte vorm wordt gepolijst. Een dergelijke marge zou bijvoorbeeld het verschil zijn tussen de oliekosten en het positieve rendement van de verkoop van gas. In investeringskringen wordt de bruto verwerkingsmarge door beleggers gebruikt als een kans om te profiteren van de prijsverschillen tussen een product en de producten die het creëert. Dit houdt meestal in dat een belegger lang op de grondstof koopt en kort op de verfijnde vorm ervan verkoopt.

Grondstoffen zijn grondstoffen waaruit andere producten worden gemaakt en hun marktprijs wordt bepaald door de wetten van vraag en aanbod. Er kan vaak een discrepantie zijn tussen de prijs van een grondstof op de markt en hoeveel inkomsten worden gegenereerd uit de producten die afkomstig zijn van die grondstof. De spreiding tussen de twee staat bekend als de bruto verwerkingsmarge of GPM, en het is een belangrijk concept voor zowel industrieën als investeerders om te begrijpen.

De meeste industrieën hebben hun eigen specifieke formules om de bruto verwerkingsmarge van hun goederen te bepalen. De elektriciteitsindustrie heeft bijvoorbeeld wat bekend staat als de vonkverspreiding, wat het verschil is tussen de marktprijs van elektriciteit en wat het kost om de elektriciteit te produceren. De industrie besteedt veel aandacht aan deze verspreiding in een poging om te bepalen wat de beste tijd is om elektriciteit te produceren. Op vergelijkbare wijze heeft de olie-industrie de crack spread en de soja-industrie de crush spread.

Beleggers kunnen proberen te profiteren van de bruto verwerkingsmarge door optiecontracten te gebruiken. De typische spreadpositie in deze gevallen zou zijn om laag te kopen of de longpositie in te nemen op de onderliggende grondstof, in de hoop dat de prijs zal stijgen. Op zijn beurt zou de belegger vervolgens opties lenen met de bedoeling om hoog, ook bekend als de shortpositie, te verkopen op het eindproduct dat door de grondstof is gecreëerd, in de hoop dat de prijs zal dalen.

Hierdoor kan de belegger in wezen zijn of haar eigen positie bepalen over hoeveel het kost om een ​​typisch product te maken. Een belegger die bijvoorbeeld een crack-spread op de olie-industrie speelt, gokt op de inspanningen van olieraffinaderijen om hun werk goed te doen. Daarentegen kan een belegger tegen dergelijke opties ingaan. In het geval van de sojabonenhandel zou dit betekenen dat u long gaat op sojaolie en -voer en kort op de soja zelf, wat een zogenaamde reverse crush spread creëert.