Vad är bruttobearbetningsmarginalen?
Bruttobearbetningsmarginalen hänvisar till skillnaden mellan kostnaden för en vara i dess råa form och de intäkter som genereras av den när den poleras till sin färdiga form. Exempelvis skulle en sådan marginal vara skillnaden i oljekostnaden och den positiva avkastningen som uppnås genom att sälja gas. I investeringskretsar används investerare som bruttobearbetningsmarginal som en möjlighet att dra fördel av prisskillnaderna mellan en vara och de produkter den skapar. Detta innebär vanligtvis att en investerare köper länge på varan och säljer kort på den raffinerade formen av den.
Varor är råvaror från vilka andra produkter är tillverkade och deras marknadspris bestäms av lagarna om utbud och efterfrågan. Det kan ofta finnas en skillnad mellan priset på en vara på marknaden och hur mycket intäkter som genereras från de produkter som härrör från den varan. Spridningen mellan de två är känd som bruttobearbetningsmarginalen, eller GPM, och det är ett viktigt koncept för både branscher och investerare att förstå.
De flesta branscher har sina egna specifika formler för att bestämma bruttobearbetningsmarginalen för deras råvara. Till exempel har elbranschen det som kallas gnistspridningen, vilket är skillnaden mellan marknadspriset på el och vad det kostar att producera elen. Branschen ägnar stor uppmärksamhet åt denna spridning i ett försök att bestämma vad som är den bästa tiden att producera el. På liknande sätt sprider oljeindustrin sprickan och sojabönsindustrin har krossspridningen.
Investerare kan försöka dra fördel av bruttobearbetningsmarginalen genom att använda optionskontrakt. Den typiska spridningspositionen i dessa fall skulle vara att köpa låg eller ta den långa positionen på den underliggande varan, i hopp om att priset kommer att stiga. I sin tur skulle investeraren sedan låna optioner med avsikt att sälja hög, även känd som den korta positionen, på den färdiga produkten som skapas av varan i hopp om att priset kommer att falla.
Detta gör att investeraren i huvudsak kan fastställa sin egen position på hur mycket det kostar att göra en typisk produkt. Till exempel satsar en investerare som spelar en spricka på oljeindustrin på oljeraffinaderiets ansträngningar för att göra sina jobb bra. Däremot kan en investerare gå mot spannmålen på sådana alternativ. När det gäller handel med sojabönor skulle detta innebära att man går länge med sojabönolja och foder och kort på själva sojabönan, vilket skapar det som kallas en omvänd krossspridning.