Hva er brutto behandlingsmargin?

Brutto behandlingsmargin refererer til forskjellen mellom kostnadene for en råvare i dens rå form og inntektene som genereres av den når den er polert til den ferdige formen. For eksempel vil en slik margin være forskjellen på oljekostnadene og den positive avkastningen ved å selge gass. I investeringskretser brukes brutto behandlingsmargin av investorer som en mulighet til å dra nytte av prisforskjellene mellom en vare og produktene den skaper. Dette innebærer vanligvis at en investor kjøper lenge på varen og selger kort på den raffinerte formen av den.

Varer er råvarer som andre produkter er laget av, og markedsprisen bestemmes av lovene om tilbud og etterspørsel. Det kan ofte være et avvik mellom prisen på en vare på markedet og hvor mye inntekter som genereres fra produktene som stammer fra den varen. Spredningen mellom de to er kjent som brutto behandlingsmargin, eller GPM, og det er et viktig konsept for både bransjer og investorer å forstå.

De fleste bransjer har sine egne spesifikke formler for å bestemme brutto behandlingsmargin for varen. For eksempel har elektrisitetsindustrien det som er kjent som gnistspredningen, som er forskjellen mellom markedsprisen på elektrisitet og hva det koster å produsere strømmen. Industrien følger nøye med på denne spredningen i et forsøk på å finne ut hva som er den beste tiden å produsere strøm. På lignende måte har oljebransjen sprekken, og soyabransjen har knust spredning.

Investorer kan prøve å dra nytte av brutto behandlingsmargin ved å benytte opsjonskontrakter. Den typiske spredningsposisjonen i disse tilfellene vil være å kjøpe lav eller ta den lange posisjonen på den underliggende varen i håp om at prisen vil stige. I sin tur ville investoren deretter låne opsjoner med den hensikt å selge høyt, også kjent som den korte posisjonen, på det ferdige produktet som varen er skapt i håp om at prisen vil falle.

Dette gjør det mulig for investoren å sette sin egen stilling til hvor mye det koster å lage et typisk produkt. For eksempel satser en investor som sprekker på oljebransjen på oljeraffinaderiets innsats for å gjøre jobben sin godt. Derimot kan en investor gå mot kornet på slike alternativer. Når det gjelder handel med soyabønner, vil dette bety å gå lenge på soyaolje og fôr og kort på selve soyabønnen, noe som skaper det som kalles en omvendt knusing.