Hvad er bruttobearbejdningsmarginen?
Bruttobearbejdningsmarginen henviser til forskellen mellem prisen på en vare i dens rå form og den indkomst, der genereres af den, når den først er poleret til dens færdige form. For eksempel ville en sådan margen være forskellen mellem olieomkostningerne og det positive afkast, der opnås ved at sælge gas. I investeringskredse bruges investorernes bruttomarginal som en mulighed for at drage fordel af prisforskellene mellem en vare og de produkter, den skaber. Dette medfører normalt, at en investor køber længe på varen og sælger kort på den raffinerede form af den.
Varer er råvarer, hvorfra andre produkter er fremstillet, og deres markedspris bestemmes af lovgivningen om udbud og efterspørgsel. Der kan ofte være en uoverensstemmelse mellem prisen på en vare på markedet og hvor meget indkomst der genereres fra de produkter, der stammer fra denne vare. Spredningen mellem de to er kendt som bruttobearbejdningsmarginen, eller GPM, og det er et vigtigt koncept for både industrier og investorer at forstå.
De fleste industrier har deres egne specifikke formler til at bestemme bruttobearbejdningsmarginen for deres råvare. For eksempel har elektricitetsindustrien det, der er kendt som gnistspredningen, som er forskellen mellem markedsprisen på elektricitet og hvad det koster at producere elektricitet. Branchen er meget opmærksom på denne spredning i et forsøg på at bestemme, hvad der er det bedste tidspunkt at producere elektricitet. På lignende måde har olieindustrien sprækket revner, og sojabønnesektoren har knusespredning.
Investorer kan prøve at drage fordel af brutto forarbejdningsmarginen ved at bruge optionskontrakter. Den typiske spredningsposition i disse tilfælde ville være at købe lav eller tage den lange position på den underliggende råvare i håb om, at prisen stiger. Til gengæld ville investoren derefter låne optioner med det formål at sælge højt, også kendt som den korte position, på det færdige produkt oprettet af varen i håb om, at prisen vil falde.
Dette gør det muligt for investoren i det væsentlige at sætte sin egen stilling til, hvor meget det koster at fremstille et typisk produkt. F.eks. Satser en investor, der spiller en spræk på olieindustrien, på olieraffinaderiets indsats for at udføre deres job godt. I modsætning hertil kan en investor gå imod kornet på sådanne optioner. I forbindelse med handel med sojabønner vil dette betyde, at man længe har på sojabønneolie og foder og kort på selve sojabonen, hvilket skaber det, der kaldes en omvendt knusningsspredning.