Qual è il margine di elaborazione lordo?
Il margine di elaborazione lordo si riferisce alla differenza tra il costo di una merce nella sua forma grezza e il reddito generato da essa una volta che viene perfezionata nella sua forma finita. Ad esempio, un tale margine sarebbe la differenza tra il costo del petrolio e il rendimento positivo raggiunto dalla vendita di gas. Nei circoli di investimento, il margine di elaborazione lordo viene utilizzato dagli investitori come un'opportunità per sfruttare le differenze di prezzo tra una merce e i prodotti che crea. Questo di solito comporta un investitore che acquista a lungo sulla merce e che vende a corto sulla sua forma raffinata.
Le materie prime sono materie prime da cui sono fabbricati altri prodotti e il loro prezzo di mercato è determinato dalle leggi della domanda e dell'offerta. Spesso può esserci una discrepanza tra il prezzo di una merce sul mercato e la quantità di reddito generata dai prodotti che provengono da quella merce. Lo spread tra i due è noto come il margine di elaborazione lordo, o GPM, ed è un concetto importante sia per i settori che per gli investitori.
La maggior parte delle industrie ha le proprie formule specifiche per determinare il margine di elaborazione lordo della propria merce. Ad esempio, l'industria elettrica ha la cosiddetta diffusione della scintilla, che è la differenza tra il prezzo di mercato dell'elettricità e quello che costa per produrre l'elettricità. L'industria presta molta attenzione a questa diffusione nel tentativo di determinare qual è il momento migliore per produrre elettricità. Allo stesso modo, l'industria petrolifera ha una diffusione spaccata e l'industria della soia ha una diffusione schiacciante.
Gli investitori possono tentare di sfruttare il margine di elaborazione lordo utilizzando i contratti di opzione. La posizione di spread tipica in questi casi sarebbe quella di acquistare bassi, o assumere la posizione lunga, sul prodotto sottostante, sperando che il prezzo salga. A sua volta, l'investitore avrebbe poi preso in prestito opzioni con l'intento di vendere in alto, noto anche come posizione corta, sul prodotto finito creato dalla merce, sperando che il prezzo scendesse.
Ciò consente all'investitore di stabilire sostanzialmente la propria posizione su quanto costa realizzare un prodotto tipico. Ad esempio, un investitore che si sta diffondendo nell'industria petrolifera sta scommettendo sugli sforzi delle raffinerie di petrolio per fare bene il proprio lavoro. Al contrario, un investitore può andare controcorrente su tali opzioni. Nel caso del commercio di semi di soia, ciò significherebbe andare a lungo sull'olio e sui mangimi di soia e accorciare la soia stessa, il che crea ciò che è noto come diffusione della cotta inversa.