Co je hrubá marže při zpracování?

Hrubá zpracovatelská marže se týká rozdílu mezi náklady na komoditu v její surové formě a příjmem z ní vytvořeným, jakmile je vyleštěna do konečné formy. Takovým rozpětím by byl například rozdíl nákladů na ropu a kladný výnos dosažený prodejem plynu. V investičních kruzích využívají investoři hrubou marži při zpracování, aby využili cenových rozdílů mezi komoditou a produkty, které vytváří. To obvykle znamená, že investor dlouho nakupuje komoditu a krátce prodává rafinovanou formu.

Komodity jsou suroviny, ze kterých jsou vyráběny jiné výrobky, a jejich tržní cena je stanovena zákony nabídky a poptávky. Často může existovat nesoulad mezi cenou komodity na trhu a tím, jak vysoký je příjem z produktů, které pocházejí z této komodity. Rozpětí mezi nimi je známé jako hrubá marže při zpracování (GPM) a pro průmysl i investory je důležitým pojmem pochopení.

Většina průmyslových odvětví má své vlastní specifické vzorce pro stanovení hrubé marže zpracování své komodity. Například odvětví elektroenergetiky má tzv. Šíření jisker, což je rozdíl mezi tržní cenou elektřiny a náklady na výrobu elektřiny. Toto odvětví věnuje velkou pozornost tomuto šíření ve snaze určit, jaký je nejlepší čas na výrobu elektřiny. Podobným způsobem se ropný průmysl rozšířil a trh sojových bobů se rozšířil.

Investoři se mohou pokusit využít hrubou marži při zpracování využitím smluv o opcích. Typickou rozpětí v těchto případech by bylo nákup nízké nebo dlouhé pozice na podkladové komoditě v naději, že cena poroste. Investor by si poté půjčil opce s úmyslem prodat na hotovém produktu vytvořeném komoditou vysokou, známou také jako krátká pozice, v naději, že cena poklesne.

To umožňuje investorovi v zásadě si stanovit vlastní pozici ohledně toho, kolik stojí výroba typického produktu. Například investor hrající crack spread v ropném průmyslu sází na úsilí ropných rafinérií dobře vykonávat svou práci. Naproti tomu se investor může proti těmto možnostem obrátit. V případě obchodu se sojovými boby by to znamenalo dlouhou dobu na sójovém oleji a krmivu a krátce na samotném sóji, což vytváří to, co se nazývá reverzní drcení.