Jaka jest marża brutto na przetwarzanie?

Marża brutto za przetwarzanie odnosi się do różnicy między kosztem towaru w postaci surowej a przychodem generowanym przez niego, gdy zostanie on dopracowany do postaci gotowej. Na przykład taka marża byłaby różnicą kosztu ropy i dodatniego zwrotu osiągniętego ze sprzedaży gazu. W kręgach inwestycyjnych marża przetwórcza brutto jest wykorzystywana przez inwestorów jako szansa na wykorzystanie różnic cen między towarem a tworzonymi przez niego produktami. Zwykle oznacza to, że inwestor długo kupuje towar i sprzedaje go krótko w jego wyrafinowanej formie.

Towary są surowcami, z których wytwarzane są inne produkty, a ich cena rynkowa jest określona przez prawa podaży i popytu. Często może występować rozbieżność między ceną towaru na rynku a tym, ile dochodu generuje się z produktów pochodzących z tego towaru. Różnica między nimi jest znana jako marża brutto przetwarzania (GPM) i jest to ważna koncepcja zarówno dla branż, jak i dla inwestorów.

Większość gałęzi przemysłu ma swoje własne formuły do ​​określania marży brutto na przetwarzany towar. Na przykład w branży elektroenergetycznej występuje tak zwany rozrzut iskier, który stanowi różnicę między ceną rynkową energii elektrycznej a kosztami jej wytworzenia. Przemysł przykłada dużą wagę do tego rozprzestrzeniania się, starając się ustalić, kiedy najlepiej produkować energię elektryczną. W podobny sposób przemysł naftowy ma rozprzestrzenianie się pęknięć, a przemysł sojowy ma rozprzestrzenianie się zgniatania.

Inwestorzy mogą próbować wykorzystać marżę przetwarzania brutto, wykorzystując kontrakty opcji. Typową pozycją spreadu w tych przypadkach byłoby kupowanie nisko lub zajmowanie długiej pozycji na bazowym towarze, mając nadzieję, że cena wzrośnie. Z kolei inwestor pożyczałby opcje z zamiarem sprzedaży wysokiej, znanej również jako krótka pozycja, na gotowym produkcie stworzonym przez towar, mając nadzieję, że cena spadnie.

Pozwala to inwestorowi zasadniczo ustalić własną pozycję na temat kosztu wytworzenia typowego produktu. Na przykład inwestor, który gra crack w branży naftowej, stawia na wysiłki rafinerii ropy naftowej, aby dobrze wykonywać swoje zadania. Z drugiej strony inwestor może przeciwstawić się takim opcjom. W przypadku handlu soją oznaczałoby to długie spożywanie oleju sojowego i paszy, a także samej soi, co tworzy tak zwany spread do odwracania zmiażdżenia.