Hva er effektiv varighet innen finans?

Effektiv varighet er en type måling som brukes til å estimere avkastningen på en investering, noe som åpner for mulige endringer i rentesatsen som gjelder for investeringen. Også kjent som en empirisk varighet, brukes basalvareformelen ofte med obligasjoner og lignende investeringer der en flytende eller variabel rente gjelder. Mens det er andre måter å beregne avkastningen på en investering som ikke har en fast rente, anses den effektive varigheten å være blant de mest pålitelige.

Det er spesielt viktig å beregne den effektive varigheten hvis investeringen sannsynligvis vil utstede en del av avkastningen med jevne mellomrom i løpet av obligasjonens levetid. Ved å definere den aktuelle varigheten i forhold til tiden fra siste utbetaling til datoen for neste betaling vil bli utstedt, er det mulig å projisere hva som vil skje med den rådende renten i mellomtiden. Å beregne dette tallet nøyaktig hjelper investoren til å ha en god ide om hvilken type avkastning man kan forvente for perioden, og hvordan avkastningen vil påvirke kontantstrømmen.

I de fleste tilfeller er en effektiv varighet uttrykt i år. Dette er fordi de fleste investeringer som tilbyr avkastning basert på renter, enten lønner seg ved forfallstidspunktet, eller noen få år i løpet av verdipapirets levetid. Når du prøver å bestemme den totale effektive varigheten av en investering fra kjøpspunktet til den dag løpetiden er nådd, er det noen ganger nyttig å vurdere hver periode hvor en betaling beregnes og utstedes. Når det ikke er forventet avkastning før investeringen når løpetid, blir hele sikkerhetens levetid betraktet som en del av beregningen.

Som med alle verktøy som brukes til å projisere avkastningen på en investering, er den effektive varigheten bare like god som informasjonen som brukes til beregningene. Av denne grunn bør det tas nøye oppmerksomhet på å samle dataene som vil bli brukt i beregningsprosessen. Eventuell unøyaktighet kan føre til at projeksjonen er av. Som et eksempel, hvis anslagene på forskyvninger i renten over den vurderte perioden viser seg å være unøyaktige, vil ikke resultatene av effektiv varighet skje. Av denne grunn bør investorene være klar over uventede renteforandringer og være forberedt på å beregne den effektive varigheten på nytt når og når disse skiftene blir synlige.