Was ist die effektive Duration im Finanzbereich?
Die effektive Duration ist eine Art von Messung, mit der die Rendite einer Investition geschätzt wird, wobei mögliche Änderungen des für die Investition geltenden Zinssatzes berücksichtigt werden. Die auch als empirische Duration bezeichnete Basisdurationsformel wird häufig für Anleihen und ähnliche Anlagen verwendet, für die ein variabler oder variabler Zinssatz gilt. Während es andere Berechnungsmethoden für die Rendite einer Anlage ohne festen Zinssatz gibt, wird die effektive Duration als eine der verlässlichsten angesehen.
Die Berechnung der effektiven Duration ist besonders wichtig, wenn die Anlage während der Laufzeit der Anleihe voraussichtlich einen Teil der Rendite in regelmäßigen Abständen ausgeben wird. Durch die Festlegung der betrachteten Laufzeit in Bezug auf den Zeitraum von der letzten Auszahlung bis zur nächsten Auszahlung kann projiziert werden, was in der Zwischenzeit mit dem aktuellen Zinssatz geschehen wird. Eine genaue Berechnung dieser Zahl hilft dem Anleger, eine gute Vorstellung davon zu haben, welche Art von Rendite für den Zeitraum zu erwarten ist und wie sich diese Rendite auf den Cashflow auswirkt.
In den meisten Fällen wird eine effektive Laufzeit in Jahren ausgedrückt. Dies liegt daran, dass sich die meisten Anlagen, die eine auf Zinssätzen basierende Rendite bieten, entweder bei Fälligkeit oder alle paar Jahre während der Laufzeit des Wertpapiers amortisieren. Bei dem Versuch, die effektive Gesamtlaufzeit einer Anlage vom Zeitpunkt des Kaufs bis zum Erreichen der Laufzeit zu ermitteln, ist es manchmal hilfreich, jeden Zeitraum zu berücksichtigen, in dem eine Zahlung berechnet und ausgegeben wird. Wenn bis zur Fälligkeit der Anlage keine Rendite erwartet wird, wird die gesamte Laufzeit des Wertpapiers in die Berechnung einbezogen.
Wie bei jedem Tool, mit dem die Rendite einer Investition prognostiziert wird, ist die effektive Dauer nur so gut wie die für die Berechnungen verwendeten Informationen. Aus diesem Grund sollte sorgfältig darauf geachtet werden, die Daten zusammenzustellen, die im Berechnungsprozess verwendet werden. Jede Ungenauigkeit kann dazu führen, dass die Projektion erheblich abweicht. Wenn sich beispielsweise die Prognosen über Zinsänderungen im Bezugszeitraum als unzutreffend herausstellen, werden die Ergebnisse der effektiven Duration nicht zutreffen. Aus diesem Grund sollten Anleger über unvorhergesehene Zinsänderungen informiert sein und bereit sein, die effektive Duration neu zu berechnen, wenn und sobald sich diese Veränderungen bemerkbar machen.