Co je efektivní doba financování?

Efektivní doba trvání je druh měření, který se používá k odhadu výše návratnosti investice, umožňující možné změny úrokové sazby, která se na investici vztahuje. Rovněž se nazývá empirické trvání, vzorec pro základní duraci se často používá u dluhopisů a podobných investic, kde platí pohyblivá nebo variabilní úroková sazba. I když existují jiné způsoby výpočtu návratnosti investice, která nemá pevnou úrokovou sazbu, efektivní doba trvání se považuje za nejspolehlivější.

Výpočet efektivní durace je obzvláště důležitý, pokud je pravděpodobné, že investice bude vydávat část výnosů pravidelně po celou dobu životnosti dluhopisu. Definováním uvažované doby trvání z hlediska doby od poslední platby do data, kdy bude vydána další platba, je možné promítnout, co se stane s převládající úrokovou mírou v mezidobí. Přesný výpočet této částky pomáhá investorovi získat dobrou představu o tom, jaký typ návratnosti se očekává za dané období a jak tento výnos ovlivní peněžní tok.

Ve většině případů je efektivní doba trvání vyjádřena v letech. Je tomu tak proto, že většina investic, které nabízejí návratnost na základě úrokových sazeb, se vyplatí buď v okamžiku splatnosti, nebo každých několik let během životnosti cenného papíru. Při pokusu o stanovení celkové efektivní doby investice od místa nákupu do dne dosažení splatnosti je někdy užitečné zvážit každé období, ve kterém je platba vypočítána a vydána. Pokud se neočekává návratnost, dokud investice nedosáhne splatnosti, považuje se za součást výpočtu celá životnost cenného papíru.

Stejně jako u jakéhokoli nástroje používaného k projektování návratnosti investice je efektivní doba trvání pouze tak dobrá jako informace použité pro výpočty. Z tohoto důvodu je třeba věnovat zvýšenou pozornost sestavení údajů, které budou použity v procesu výpočtu. Jakákoli nepřesnost může způsobit, že projekce bude výrazně vypnuta. Například, pokud se projekce týkající se posunů úrokové sazby v posuzovaném období ukáží jako nepřesné, výsledky efektivní doby trvání se neprojeví. Z tohoto důvodu by si investoři měli být vědomi jakýchkoli neočekávaných posunů úrokových sazeb a měli by být připraveni přepočítat účinné trvání, jakmile se tyto posuny projeví.