Hva er alternative handelssystemer?

Alternative handelssystemer er systemer som brukes til handel med verdipapirer. De er godkjent av Securities and Exchange Commission, men opererer utenfor de tradisjonelle børsene. I følge Securities and Exchange Commission's Regulation ATS, er et alternativt handelssystem "enhver organisasjon, forening, person, gruppe av personer eller system som utgjør, vedlikeholder eller gir et marked eller fasiliteter for å samle kjøpere og selgere av verdipapirer eller for ellers utfører med hensyn til verdipapirer de funksjonene som vanligvis utføres av en børs. "

Et elektronisk kommunikasjonsnettverk (ECN) er et alternativt handelssystem for aksjer og valutaer. Et ECN brukes til aktiv handel, hvor handelssystemet samsvarer med kjøps- og salgsordrer. Bestillinger som ikke kan matches, vises slik at matchende ordrer kan sendes inn av interesserte parter. Enkeltpersoner eller meglere kan abonnere på et elektronisk kommunikasjonsnettverk. Instinet er det første og største elektroniske kommunikasjonsnettverket.

Alternative handelssystemer er nyttige for handel mellom markedet, da aksjer notert på en annen børs, for eksempel New York Stock Exchange (NYSE) eller Nasdaq, kan omsettes i elektroniske kommunikasjonsnettverk. Kostnadene forbundet med handel med et alternativt handelssystem pleier å være lavere, ettersom handler utføres elektronisk. Flere kan få tilgang til markedet gjennom alternative handelssystemer enn gjennom et sentralisert marked som NYSE. Dette betyr at prisene på verdipapirer som omsettes i alternative handelssystemer, teoretisk sett vil være mer representative for deres sanne verdi, fordi de frie markedskreftene for tilbud og etterspørsel opptrer ufrie.

Hvis en institusjonell investor ønsker å kjøpe eller selge en stor mengde av en spesiell sikkerhet, ved å bruke kryssende nettverk, kan en type alternativt handelssystem være å foretrekke fremfor å utføre transaksjonen på en tradisjonell børs. Kjøp eller salg av en stor aksjeblokk på en tradisjonell børs kan ofte flytte prisen på den sikkerheten. Å handle på et kryssende nettverk, som samsvarer med ordrer uten å dirigere dem gjennom et sentralt eller elektronisk kommunikasjonsnettverk, vil ikke gjøre det, fordi kjøps- og salgsordrene blir matchet og utført anonymt. Disse alternative handelssystemene har ikke kjennetegn ved å by prisen opp eller ned, slik sentraliserte markeder gjør.

En annen type alternativt handelssystem er samtale markedet. I et anropsmarked er mange ordre gruppert sammen. Når ordrene har nådd et visst volum, blir gruppen bestillinger utført på samme tid. Dette øker effektiviteten og reduserer kostnadene.