Was sind alternative Handelssysteme?
Alternative Handelssysteme sind Systeme, die für Handelspapiere verwendet werden. Sie werden von der Securities and Exchange Commission genehmigt, operieren jedoch außerhalb der traditionellen Börsen. Nach Angaben der Regulierung der Securities and Exchange Commission ATS ist ein alternatives Handelssystem „jede Organisation, eine Vereinigung, eine Person, eine Gruppe von Personen oder ein System, die einen Marktplatz oder einen Markt für Käufer und Verkäufer von Securities oder für die andere Leistung in Bezug auf Wertpapiere mit Wertpapieren die von einem Aktienaustausch ausgeführten Funktionen zusammenstellen, die von einem Bestandsaustausch aufgenommen werden.“
Ein elektronisches Kommunikationsnetz (ECN) ist ein alternatives Handelssystem für Aktien und Währungen. Ein ECN wird für den aktiven Handel verwendet, wobei das Handelssystem Kauf- und Verkaufsbestellungen entspricht. Bestellungen, die nicht übereinstimmen können, werden angezeigt, damit übereinstimmende Bestellungen von interessierten Parteien eingereicht werden können. Einzelpersonen oder Makler können ein elektronisches Kommunikationsnetz abonnieren. Instinet ist an erster Stelleund das größte elektronische Kommunikationsnetzwerk. Die Kosten, die mit dem Handel mit einem alternativen Handelssystem verbunden sind, sind tendenziell niedriger, da Geschäfte elektronisch ausgeführt werden. Mehr Menschen können über alternative Handelssysteme auf den Markt zugreifen als durch einen zentralen Markt wie die NYSE. Dies bedeutet, dass die Preise für Wertpapiere, die mit alternativen Handelssystemen gehandelt werden, theoretisch repräsentativer für ihren wahren Wert sein werden, da die freien Marktkräfte von Angebot und Nachfrage uneingeschränkt wirken.
Wenn ein institutioneller Investor eine große Menge einer bestimmten Sicherheit kaufen oder verkaufen möchte, kann eine Art alternatives Handelssystem mithilfe des Kreuzungsnetzes Perforcleable vorzuziehen seindie Transaktion an einem traditionellen Austausch abwickeln. Der Kauf oder Verkauf eines großen Aktienblocks an einer traditionellen Börse kann häufig den Preis für diese Sicherheit verlagern. Der Handel mit einem Kreuzungsnetzwerk, das Bestellungen entspricht, ohne sie über ein Börse oder ein elektronisches Kommunikationsnetz zu leiten, wird dies nicht tun, da die Kauf- und Verkaufsbestellungen anonym übereinstimmen und ausgeführt werden. Diese alternativen Handelssysteme haben nicht das Merkmal, den Preis nach oben oder unten zu bieten, wie zentralisierte Märkte.
Eine andere Art von alternativem Handelssystem ist der Anrufmarkt. In einem Anrufmarkt werden viele Bestellungen zusammengefasst. Sobald die Bestellungen ein bestimmtes Volumen erreicht haben, wird die Gruppe von Bestellungen gleichzeitig ausgeführt. Dies erhöht die Effizienz und senkt die Kosten.