Co jsou alternativní obchodní systémy?
Alternativní obchodní systémy jsou systémy používané pro obchodování s cennými papíry. Jsou schváleny Komisí pro cenné papíry a burzy, ale působí mimo tradiční burzy. Podle regulace ATS Komise pro cenné papíry a burzy je alternativním obchodním systémem „jakákoli organizace, sdružení, osoba, skupina osob nebo systému, která představuje, udržuje nebo poskytuje tržní místo nebo zařízení pro sdružování kupujících a prodávajících cenných papírů nebo pro jiné provádění s ohledem na cenné papíry, které jsou běžně prováděny burzou.“
Elektronická komunikační síť (ECN) je alternativní obchodní systém pro akcie a měny. Pro aktivní obchodování se používá ECN, přičemž obchodní systém odpovídá objednávání a prodeji objednávek. Objednávky, které nelze porovnat, jsou zobrazeny tak, že zainteresované strany mohou být předloženy odpovídající objednávky. Jednotlivci nebo makléři se mohou přihlásit k odběru elektronické komunikační sítě. Instinet je prvnía největší elektronická komunikační síť.
Alternativní obchodování Systems jsou užitečné pro obchodování s mezi trhy, protože akcie uvedené na jiné burze, jako je New York Stock Exchange (NYSE) nebo NASDAQ, lze obchodovat za elektronické komunikační sítě. Náklady spojené s obchodováním na alternativním obchodovacím systému bývají nižší, protože obchody se provádějí elektronicky. Více lidí má přístup k trhu prostřednictvím alternativních obchodních systémů než prostřednictvím centralizovaného trhu, jako je NYSE. To znamená, že ceny cenných papírů obchodovaných za alternativní obchodní systémy budou teoreticky reprezentativnější pro jejich skutečnou hodnotu, protože volné tržní síly nabídky a poptávky působí neomezeny.
Pokud chce institucionální investor koupit nebo prodat velké množství konkrétní bezpečnosti, pomocí Crossing Network, typu alternativního obchodního systému, může být výhodnější než perfrorTransakce na tradiční výměně. Nákup nebo prodej velkého bloku akcií na tradiční burze může často přesunout cenu této bezpečnosti. Obchodování s křížovou sítí, která odpovídá objednávkám bez jejich směrování prostřednictvím výměnné nebo elektronické komunikační sítě, to neudělá, protože objednávky nákupu a prodeje jsou přiřazovány a prováděny anonymně. Tyto alternativní obchodní systémy nemají charakteristiku nabízení ceny nahoru nebo dolů, jak to dělají centralizované trhy.
Dalším typem alternativního obchodního systému je call trh. Na call trhu je mnoho objednávek seskupeno dohromady. Jakmile objednávky dosáhnou určitého objemu, je skupina objednávek provedena současně. To zvyšuje účinnost a snižuje náklady.