Hva er stier og kveler?
En samtaleopsjon er retten til å kjøpe en gitt eiendel til en fast pris på eller før en bestemt dato. En salgsopsjon er retten til å selge en gitt eiendel til en fast pris på eller før en bestemt dato. Ringer økning i verdi når prisen på den underliggende eiendelen går opp; setter verdiøkning når prisen på den underliggende eiendelen går ned. Streiter og kvanger er strategier for handel med opsjoner som kombinerer både salg og anrop for å skape posisjoner som ikke er avhengig av markedsbevegelsen for deres lønnsomhet.
En lang spenningsposisjon er konstruert ved å kjøpe både en put og en samtale til en utøvelsespris til eller i nærheten av dagens pris på det underliggende aktiva. For å bli lønnsom, må det underliggende ha en prisendring som er større enn totalkostnadene for stammen, og prisendringen må skje før utløpet. Hvis det ikke gjør det, utløper spenningen verdiløs. Siden en straddle aldri kan være verdt mindre enn null, har lange straddles begrenset risiko og ubegrenset gevinstpotensial.
En kort stillestilling konstrueres ved å selge både et salg og en samtale til en utøvelsespris til eller i nærheten av dagens pris på den underliggende eiendelen. Fordi opsjonene selges i stedet for kjøpt, er posisjonen i utgangspunktet så lønnsom som den kan være. For å forbli lønnsom ved utløp, må den underliggende prisen bevege seg mindre enn den samlede prisen oppnådd ved å selge spredningen. Korte spredninger har uforutsigbar stor risiko og et begrenset gevinstpotensial.
En lang kvelerstilling konstrueres ved å kjøpe både en put og en anrop til utøvelsespriser et stykke fra dagens pris på det underliggende aktivumet. Når det gjelder fortjeneste og tap, fungerer det veldig som en lang spenning. Fordelen i forhold til straddles er at den koster mindre, og har derfor et lavere maksimalt tap. Ulempen er at det krever et enda større trekk for å bli lønnsom.
En kort stillestilling konstrueres ved å selge både et salg og en samtale til en utøvelsespris et stykke fra dagens utøvelse av den underliggende eiendelen. Det har de samme egenskapene med begrenset gevinst, ubegrenset tap som en kort spenning, men det krever en større prisendring for at stillingen skal tape penger.
Som en generell regel foretrekker handelsmenn å selge spredere og kjøpe kveler når utløpsdatoen er langt fremover; omvendt foretrekker de å kjøpe stryddeler og selge kveler når utløpet er i nær fremtid.