Hva er fordeler og ulemper med et valutaswap?
En valutabytting oppstår når to parter blir enige om å bytte hovedstol og renter for et lån i en valuta mot hovedstolen og renten til et lån i en annen valuta. Intensjonen med byttet er å sikre seg mot valutasvingninger ved å redusere eksponeringen for den andre valutaen og øke sikkerheten om fremtidige kontantstrømmer. Et foretak kan også oppnå en lavere rente ved å se etter et lavt rentelån i en annen valuta og delta i en valutaswap. Kostnadene forbundet med å arrangere transaksjonen kan være en ulempe, og som med andre lignende transaksjoner, er det også en risiko for at den andre parten i byttet kan misligholde.
En struktur som ofte brukes i en valutaswap inkluderer bare lånets hovedstol i ordningen. Partene er enige om å bytte hovedstolen på sine lån til et spesifikt tidspunkt i fremtiden til en spesifikk sats. Alternativt kan utvekslingen av hovedstolen på lånene kombineres med en renteswap, hvor partene også vil bytte strømstrømmen på lånene.
I noen tilfeller vil valutabytten bare vedrøre rentene på lånene og ikke hovedstolen. De to rentestrømmene vil bli byttet ut i løpet av avtalen. Disse rentestrømmene er i forskjellige valutaer, så utbetalingene vil vanligvis bli utført av hver part i sin helhet, i stedet for å bli nettet til en betaling som kan oppstå hvis bare en valuta er involvert.
Fordelen med valutabytteavtaler er at de samler to parter som hver har en fordel i et bestemt marked. Ordningen gjør det mulig for hver part å utnytte en komparativ fordel. For eksempel kan et innenlandsk selskap kunne låne på gunstigere betingelser enn et utenlandsk selskap i et bestemt land. Det vil derfor være fornuftig at det utenlandske selskapet som kommer inn i dette markedet, ser etter en valutaswap.
Kostnader som kan oppstå for et foretak som leter etter en bytte av utenlandsk valuta inkluderer utgiftene til å finne en villig motpart. Dette kan gjøres gjennom tjenester fra en formidler eller ved direkte forhandlinger med den andre parten. Prosessen kan være dyr med tanke på gebyrer belastet av en formidler eller kostnadene for administrasjonstid under forhandling. Det vil også være advokatsalær for utarbeidelse av valutaswapavtalen.
Utgiftene til å sette opp et valutaswap kan gjøre det lite attraktivt som en sikringsmekanisme mot valutabevegelser på kort sikt. På lengre sikt, der det er økt risiko, kan byttet være kostnadseffektivt sammenlignet med andre typer derivat. En ulempe er at det i en slik ordning er risikoen for at den andre parten i kontrakten kan misligholde ordningen.