Quais são os prós e contras de um swap de moeda?

Um swap de moeda ocorre quando duas partes concordam em trocar o principal e os juros de um empréstimo em uma moeda pelo principal e os juros de um empréstimo em outra moeda. A intenção do swap é proteger as flutuações da moeda, reduzindo a exposição à outra moeda e aumentando a certeza dos fluxos de caixa futuros. Uma empresa também pode obter uma taxa de juros mais baixa procurando um empréstimo com juros baixos em outra moeda e participando de um swap de moeda. Os custos envolvidos na organização da transação podem ser uma desvantagem e, como em outras transações semelhantes, também existe o risco de que a outra parte na troca possa se tornar inadimplente.

Uma estrutura frequentemente usada em um swap de moeda inclui apenas o principal do empréstimo no contrato. As partes concordam em trocar o principal de seus empréstimos em um horário especificado no futuro, a uma taxa especificada. Alternativamente, a troca do principal dos empréstimos pode ser combinada com um swap de taxa de juros, pelo qual as partes também trocariam os fluxos de juros dos empréstimos.

Em alguns casos, o swap cambial estaria relacionado apenas aos juros dos empréstimos e não ao principal. Os dois fluxos de juros seriam trocados durante a vigência do contrato. Esses fluxos de juros estão em moedas diferentes, de modo que os pagamentos geralmente seriam feitos por cada parte na íntegra, em vez de serem compensados ​​em um pagamento, como pode ocorrer se apenas uma moeda estiver envolvida.

A vantagem dos swaps de moedas é que eles reúnem duas partes, cada uma com uma vantagem em um mercado específico. O acordo permite que cada parte explore uma vantagem comparativa. Por exemplo, uma empresa doméstica pode conseguir empréstimos em condições mais favoráveis ​​do que uma empresa estrangeira em um país específico. Portanto, faria sentido para a empresa estrangeira que entra nesse mercado procurar um swap de moeda.

Os custos que podem surgir para uma empresa que procura um swap de moeda estrangeira incluem a despesa de encontrar uma contraparte disposta. Isso pode ser feito através dos serviços de um intermediário ou por negociação direta com a outra parte. O processo pode ser caro em termos de taxas cobradas por um intermediário ou do custo do tempo de gerenciamento nas negociações. Também haverá honorários legais para a elaboração do contrato de troca de moeda.

As despesas com a criação de um swap de moeda podem torná-lo pouco atraente como mecanismo de proteção contra movimentos de moeda no curto prazo. A longo prazo, onde há risco aumentado, o swap pode ser rentável em comparação com outros tipos de derivativos. Uma desvantagem é que, em qualquer acordo, existe o risco de que a outra parte no contrato possa deixar de cumprir o contrato.