Hvad er fordele og ulemper ved en valutaswap?

En valutaswap opstår, når to parter er enige om at bytte hovedstol og renter for et lån i en valuta med hovedstolen og renterne for et lån i en anden valuta. Hensigten med swapen er at afdække mod valutasvingninger ved at reducere eksponeringen over for den anden valuta og øge sikkerheden for fremtidige pengestrømme. En virksomhed kan muligvis også opnå en lavere rente ved at lede efter et lavt rentelån i en anden valuta og indgå i et valutaswap. Omkostningerne forbundet med at arrangere transaktionen kan være en ulempe, og som med andre lignende transaktioner er der også en risiko for, at den anden part i swap'en kan misligholde.

En struktur, der ofte bruges i en valutaswap, inkluderer kun lånets hovedstol i arrangementet. Parterne er enige om at bytte hovedstolen for deres lån på et bestemt tidspunkt i fremtiden til en specificeret sats. Alternativt kan udvekslingen af ​​lånets hovedstol kombineres med en renteswap, hvor parterne også vil bytte strømmen af ​​renter på lånene.

I nogle tilfælde vil valutaswap kun vedrøre renterne på lånene og ikke hovedstolen. De to rentestrømme vil blive udskiftet i løbet af aftalens levetid. Disse rentestrømme er i forskellige valutaer, så betalingerne generelt vil blive foretaget af hver part fuldt ud, snarere end at blive nettet til en betaling, som kan forekomme, hvis kun en valuta er involveret.

Fordelen ved valutaswaps er, at de samler to parter, som hver har en fordel på et bestemt marked. Arrangementet gør det muligt for hver part at udnytte en komparativ fordel. For eksempel kan et indenlandsk selskab muligvis låne på gunstigere betingelser end et udenlandsk selskab i et bestemt land. Det ville derfor være fornuftigt for det udenlandske selskab, der kommer ind på dette marked, at se efter en valutaswap.

Omkostninger, der kan opstå for en virksomhed, der leder efter en swap i udenlandsk valuta, inkluderer udgifterne til at finde en villig modpart. Dette kan ske ved hjælp af en formidler eller ved direkte forhandlinger med den anden part. Processen kan være dyr med hensyn til gebyrer, der opkræves af en formidler eller omkostningerne ved ledelsestid under forhandling. Der vil også være juridiske gebyrer for udarbejdelse af valutaswapaftalen.

Udgifterne til oprettelse af en valutaswap kan muligvis gøre det uattraktivt som en sikringsmekanisme mod valutakursbevægelser på kort sigt. På længere sigt, hvor der er øget risiko, kan swap'et være omkostningseffektivt sammenlignet med andre typer derivat. En ulempe er, at der i ethvert sådant arrangement er en risiko for, at den anden part i kontrakten kan misligholde ordningen.