Hvilke faktorer påvirker nåverdien av et obligasjon?

Obligasjoner er gjeldsinstrumenter som kan utstedes av både statlige enheter og private virksomheter. Ulike faktorer inkludert kredittverdigheten til utstederen, obligasjonslånet og obligasjonens funksjoner har alle innvirkning på nåverdien av en obligasjon. Obligasjoner har vilkår som varer i mellom seks måneder og 30 år, og langsiktige obligasjoner betaler vanligvis den høyeste renten.

Når obligasjoner utstedes, vurderer kredittvurderingsbyråene regnskapene til obligasjonsutstederen og prøver å måle den utstedende enhetens økonomiske helse. Byråer gjennomgår også poster knyttet til utstederens tidligere gjeldshistorie. Obligasjoner mottar kredittvurderinger basert på byråets funn; obligasjoner med høy kredittrating ender vanligvis med å betale lave renter, mens obligasjoner med høy risiko betaler høyere rente. Nåverdien av et obligasjon kan endre seg basert på endringer i utstederens kredittrating. En forbedret kredittvurdering kan ikke påvirke en obligasjonspris, men forverring av utstederens kredittverdighet vil normalt føre til at prisene på utestående obligasjoner faller.

I de fleste tilfeller mottar obligasjonseiere rentebetalinger i løpet av obligasjonsperioden og en avkastning på premien ved forfall. Prisene på kortsiktige obligasjoner har en tendens til å svinge veldig lite siden obligasjonseiere kan få avkastning på premie ved å holde på et obligasjon i noen måneder. Motsatt kan prisene på flerårige obligasjoner variere sterkt i løpet av obligasjonsperioden som et resultat av renteutviklingen. Hvis kursene på nyutstedte obligasjoner er høyere enn på tidligere utstedte obligasjoner, vil nåverdien av et obligasjon utstedt tidligere synke. Verdien av en slik obligasjon vil øke hvis rentene på nyutstedte obligasjoner begynner å synke.

Noen obligasjoner inkluderer samtalealternativer som gjør det mulig for obligasjonsutstederen å betale tilbake gjelden før forfall. Generelt kan utsteder bare kalle inn slike obligasjoner på bestemte datoer i løpet av obligasjonsperioden. Når denne datoen nærmer seg, stiger eller faller nåverdien av et obligasjon slik at den pågående markedsprisen er omtrent lik dens pålydende. Når anropsdato er passert, kan verdien på obligasjonen svinge igjen basert på andre faktorer som tilbud og etterspørsel.

Mange forretningsobligasjoner har et konverteringsalternativ som gjør det mulig for obligasjonseiere å konvertere disse gjeldsinstrumentene til aksjer. På grunn av konverteringsalternativet vil nåverdien av en obligasjon bli påvirket av markedsverdien på firmaets aksje. Hvis aksjekursen synker, blir konverteringsalternativet mindre verdifullt og obligasjonene synker i verdi. Det motsatte skjer når aksjekursene begynner å stige.