Quali fattori influenzano il valore attuale di un'obbligazione?

Le obbligazioni sono strumenti di debito che possono essere emessi sia da enti governativi che da imprese private. Vari fattori tra cui la solvibilità dell'emittente, la durata dell'obbligazione e le caratteristiche dell'obbligazione hanno tutti un impatto sul valore attuale di un'obbligazione. Le obbligazioni hanno termini che durano da sei mesi a 30 anni e le obbligazioni a più lungo termine in genere pagano i tassi di interesse più elevati.

Quando vengono emesse obbligazioni, le agenzie di rating del credito riesaminano i conti dell'emittente delle obbligazioni e tentano di valutare lo stato finanziario dell'entità emittente. Le agenzie riesaminano anche i record relativi alla storia passata del debito dell'emittente. Le obbligazioni ricevono rating del credito in base ai risultati dell'agenzia; le obbligazioni con rating elevati finiscono per pagare rendimenti bassi, mentre le obbligazioni ad alto rischio pagano tassi di interesse più elevati. Il valore attuale di un'obbligazione può variare in base alle variazioni del rating creditizio dell'emittente. Un miglioramento del rating del credito potrebbe non influire sul prezzo di un'obbligazione, ma il deterioramento della posizione creditizia dell'emittente causerà normalmente una riduzione dei prezzi delle obbligazioni in circolazione.

Nella maggior parte dei casi, gli obbligazionisti ricevono pagamenti di interessi durante il periodo di validità e un rendimento del premio alla scadenza. I prezzi delle obbligazioni a breve termine tendono a oscillare molto poco poiché gli obbligazionisti possono ottenere un rendimento del premio trattenendo un'obbligazione per alcuni mesi. Al contrario, i prezzi delle obbligazioni pluriennali possono variare notevolmente durante la durata delle obbligazioni a causa delle oscillazioni dei tassi di interesse. Se i tassi sulle obbligazioni di nuova emissione sono più elevati rispetto alle obbligazioni precedentemente emesse, il valore attuale di un'obbligazione emessa in passato diminuirà. Il valore di tale obbligazione aumenterà se i tassi di interesse sulle obbligazioni di nuova emissione iniziano a diminuire.

Alcune obbligazioni includono opzioni call che consentono all'emittente di rimborsare il debito prima della scadenza. Generalmente, l'emittente può chiamare tali obbligazioni solo in date particolari durante la durata dell'obbligazione. Con l'avvicinarsi di questa data, il valore attuale di un'obbligazione aumenta o diminuisce in modo tale che il prezzo corrente del mercato sia approssimativamente uguale al suo valore nominale. Una volta scaduta la data della call, il valore dell'obbligazione può variare nuovamente in base ad altri fattori come l'offerta e la domanda.

Molte obbligazioni societarie hanno un'opzione di conversione che consente agli obbligazionisti di convertire questi strumenti di debito in azioni. A causa dell'opzione di conversione, il valore attuale di un'obbligazione sarà influenzato dal valore di mercato delle azioni dell'impresa. Se il prezzo delle azioni scende, l'opzione di conversione diventa meno preziosa e le obbligazioni diminuiscono di valore. Il contrario si verifica quando i prezzi delle azioni iniziano a salire.