Jaké faktory ovlivňují současnou hodnotu dluhopisu?

Dluhopisy jsou dluhové nástroje, které mohou vydávat jak vládní subjekty, tak soukromé podniky. Na současnou hodnotu dluhopisu mají vliv různé faktory, včetně bonity emitenta, doby dluhopisu a jeho vlastností. Dluhopisy mají podmínky, které trvají šest měsíců až 30 let a dlouhodobé dluhopisy obvykle platí nejvyšší úrokové sazby.

Při vydávání dluhopisů ratingové agentury přezkoumávají účty emitenta dluhopisů a pokoušejí se posoudit finanční zdraví vydávajícího subjektu. Agentury také přezkoumávají záznamy týkající se minulé dluhové historie emitenta. Dluhopisy přijímají ratingy na základě zjištění agentury; dluhopisy s vysokými úvěrovými ratingy obvykle nakonec vyplácejí nízké výnosy, zatímco vysoce rizikové dluhopisy platí vyšší úrokové sazby. Současná hodnota dluhopisu se může měnit na základě změn úvěrového ratingu emitenta. Zlepšený rating nemusí mít vliv na cenu dluhopisů, ale zhoršení úvěrového stavu emitenta obvykle povede k poklesu cen nesplacených dluhopisů.

Ve většině případů dostávají držitelé dluhopisů výplaty úroků během doby dluhopisu a návratnost prémie po splatnosti. Ceny krátkodobých dluhopisů mají tendenci velmi málo kolísat, protože držitelé dluhopisů mohou získat výnos z prémie držením dluhopisu po dobu několika měsíců. Naopak ceny víceletých dluhopisů se mohou během dluhopisového období značně lišit v důsledku pohybu úrokových sazeb. Pokud jsou sazby u nově vydaných dluhopisů vyšší než u dříve vydaných dluhopisů, současná hodnota dluhopisu vydaného v minulosti se sníží. Hodnota takového dluhopisu se zvýší, pokud úrokové sazby na nově vydané dluhopisy začnou klesat.

Některé dluhopisy zahrnují opce na volání, které umožňují emitentovi dluhopisu splatit dluh před splatností. Obecně platí, že emitent může takové dluhopisy volat pouze v konkrétní data během doby dluhopisu. Jak se toto datum přibližuje, současná hodnota dluhopisu stoupá nebo klesá, takže se běžná tržní cena zhruba rovná jeho nominální hodnotě. Po uplynutí data volání může hodnota dluhopisu opět kolísat na základě dalších faktorů, jako je nabídka a poptávka.

Mnoho podnikových dluhopisů má možnost převodu, která umožňuje držitelům dluhopisů převést tyto dluhové nástroje na akcie. Vzhledem k možnosti převodu bude současná hodnota dluhopisu ovlivněna tržní hodnotou akcií firmy. Pokud cena akcií klesne, stává se možnost konverze méně cennou a hodnota dluhopisů klesá. Opak nastává, když ceny akcií začínají růst.