Hva er en CAT-obligasjon?

Et katastrofebånd, eller CAT-bånd, er en slags bånd som er involvert i sjansene for ekstreme katastrofer som uvær og andre naturhendelser. CAT-obligasjoner er generelt høyrenteobligasjoner med noen betydelige og unike risikoer. Det er kompliserte gjeldsprodukter som ofte er relatert til måten forsikring brukes på en eiendom, region eller eiendel.

Et spesifikt trekk ved mange CAT-obligasjoner er at i tilfelle av en viss katastrofe blir gjelden faktisk avskrevet, og låntaker får lov til å misligholde. Måten dette fungerer på varierer fra en obligasjon til en annen, men det er dette aspektet av en CAT-obligasjon som utgjør mest risiko for utlåner, eller de som har høyrenteobligasjonen. I bytte mot høyere renter tar obligasjonsinnehaveren den risikoen som en del av en diversifisert portefølje.

Noen finansiere i dag touting CAT obligasjoner som en måte å diversifisere risiko. Et av aspektene som noen synes er positive til CAT-obligasjoner, er det faktum at de ikke er knyttet til aksjesektorer eller andre markedsbegivenheter. Snarere er de bundet til virkelige hendelser og naturlige situasjoner. Det betyr at en investor som diversifiserer realistisk kan tåle å enten miste negative markedshendelser eller negative hendelser i den virkelige verden, og fremdeles oppnå gevinst selv i vanskelige tider. Hvorvidt dette stemmer for en enkelt investor eller ikke, er noe som må vurderes fra sak til sak, men med en svært komplisert statistisk modellering som noen handelsmenn bruker, ender CAT-obligasjoner ut som diversifiseringsverktøy.

En av de fremste farene ved en CAT-obligasjon er at investorer ikke alltid blir fullt ut informert om hva de kjøper inn med pengene sine. For noen som lett er villige til å ta risikoen for en CAT-obligasjon med høy avkastning og dens større sjanse for mislighold, kan det å investere i disse instrumentene bli sett på som "fair play", men fordi så mye av den gjennomsnittlige investeringskapitalen blir filtrert gjennom handelsbord og meglere, er det stor sjanse for at noen kan inneholde risikable CAT-obligasjonsfond, eller andre lignende beholdninger, uten å vite hva risikoen er.

Noen av de mest fremtredende finansjournalistene i nyere tid har holdt på fordeler og ulemper med CAT-obligasjonen. Finansforfatter Michael Lewis har utforsket mye av arten av disse obligasjonene i et New York Times-stykke som heter "In Nature's Casino." Handlere og andre som ser nærmere på CAT-obligasjonen som et derivatprodukt som markedsføres får innsikt i hvordan sofistikerte finansmenn satser i hovedsak på naturkatastrofer, med alle risikoer og fordeler som dette medfører.