Vad är en CAT-obligation?
En katastrofbinding, eller CAT-bindning, är en typ av bindning som är inblandad i chansen för extrema katastrofer som stormar och andra naturhändelser. CAT-obligationer är i allmänhet högräntebrev med några betydande och unika risker. Det är komplicerade skuldprodukter som ofta är relaterade till det sätt som försäkring tillämpas på en fastighet, en region eller en tillgång.
Ett specifikt drag för många CAT-obligationer är att i fallet med en viss katastrof skrivs skulden faktiskt av och låntagaren tillåts som standard. Hur detta fungerar varierar från en obligation till en annan, men det är denna aspekt av en CAT-obligation som utgör de största riskerna för långivaren eller de som har högräntebindningen. I utbyte mot högre avkastning tar obligationsinnehavaren den risken som en del av en diversifierad portfölj.
Vissa finansierare idag utreder CAT-obligationer som ett sätt att diversifiera risken. En av de aspekter som vissa tycker är positiva till CAT-obligationer är det faktum att de inte är knutna till aktiesektorer eller andra marknadshändelser. Snarare är de bundna till händelser i verkligheten och naturliga situationer. Det betyder att en investerare som diversifierar sig realistiskt kan tappa bort antingen negativa marknadshändelser eller negativa händelser i den verkliga världen och fortfarande göra vinster även i oroliga tider. Huruvida detta är sant för en enskild investerare eller inte är något som måste bedömas från fall till fall, men med en mycket komplicerad statistisk modellering som vissa handlare använder, så ser CAT-obligationer bra ut som diversifieringsverktyg.
En av de främsta farorna med en CAT-obligation är att investerare inte alltid är fullt informerade om vad de köper in med sina pengar. För någon som är lätt villig att ta risken för en CAT-obligation med hög avkastning och dess högre chans att förlora, kan investeringar i dessa instrument ses som "fair play", men eftersom så mycket av det genomsnittliga investeringskapitalet filtreras genom handelsbord och mäklare, det finns mycket chans för någon att ha riskabla CAT-obligationer, eller andra liknande innehav, utan att verkligen veta vad riskerna är.
Några av de mest framstående finansjournalisterna på senare tid har hållit på för- och nackdelarna med CAT-obligationen. Finansförfattaren Michael Lewis har utforskat mycket av arten av dessa obligationer i ett New York Times-stycke som heter "In Nature's Casino." Handlare och andra som tittar närmare på CAT-obligationen som en marknadshanterad derivatprodukt får insikt i hur sofistikerade finansiärer satsar i huvudsak på naturkatastrofer med alla de risker och fördelar som detta medför.