Co to jest obligacja CAT?
Więź katastroficzna lub CAT, jest rodzajem więzi związanej z szansami ekstremalnych katastrof, takich jak burze i inne zdarzenia naturalne. Obligacje CAT są generalnie obligacjami o wysokiej stopie zwrotu i wiążą się z pewnym znaczącym i unikalnym ryzykiem. Są to skomplikowane produkty dłużne, które często są związane ze sposobem, w jaki ubezpieczenie stosuje się do nieruchomości, regionu lub aktywów.
Specyficzną cechą wielu obligacji CAT jest to, że w przypadku pewnej katastrofy dług jest faktycznie odpisywany, a pożyczkobiorca może się spłacić. Sposób, w jaki to działa, różni się w zależności od obligacji, ale jest to aspekt obligacji CAT, który stanowi największe ryzyko dla pożyczkodawcy lub osób posiadających obligacje o wysokiej rentowności. W zamian za wyższe dochody, posiadacz obligacji podejmuje ryzyko, które jest częścią zdywersyfikowanego portfela.
Niektórzy specjaliści finansowi reklamują obligacje CAT jako sposób na dywersyfikację ryzyka. Jednym z aspektów pozytywnych dla obligacji CAT jest fakt, że nie są one powiązane z sektorami giełdowymi ani innymi wydarzeniami rynkowymi. Są raczej związane z wydarzeniami ze świata rzeczywistego i sytuacjami naturalnymi. Oznacza to, że realistycznie inwestor, który dobrze się dywersyfikuje, może stracić na negatywnych wydarzeniach rynkowych lub negatywnych wydarzeniach w świecie rzeczywistym, a mimo to zyskać nawet w niespokojnych czasach. Niezależnie od tego, czy dotyczy to jednego inwestora, czy nie, należy oceniać go indywidualnie, ale przy bardzo skomplikowanym modelowaniu statystycznym stosowanym przez niektórych inwestorów, obligacje CAT wyglądają dobrze jako narzędzia dywersyfikacyjne.
Jednym z głównych zagrożeń związanych z obligacjami CAT jest to, że inwestorzy nie zawsze są w pełni informowani o tym, co kupują za swoje pieniądze. Dla kogoś, kto jest skłonny zaryzykować wysokodochodową obligację CAT i wyższą szansę na niewykonanie zobowiązania, inwestowanie w te instrumenty może być postrzegane jako „fair play”, ale ponieważ duża część średniego kapitału inwestycyjnego jest filtrowana przez biura handlu i brokerzy, istnieje duża szansa na to, że ktoś będzie posiadał ryzykowne fundusze obligacji CAT lub inne podobne pakiety, nie wiedząc, jakie jest ryzyko.
Niektórzy z najwybitniejszych dziennikarzy finansowych ostatnich czasów opowiadali się za i przeciw obligacji CAT. Autor finansów Michael Lewis zbadał wiele z tych obligacji w artykule New York Times zatytułowanym „In Nature's Casino”. Handlowcy i inni, którzy przyglądają się obligacji CAT jako produktu pochodnego będącego przedmiotem obrotu rynkowego, uzyskują wgląd w to, jak wyrafinowani finansiści obstawiają przede wszystkim katastrofy naturalne, ze wszystkimi związanymi z tym ryzykami i korzyściami.