Hva er en terminkontrakt?

En valutaterminkontrakt er en avtale om å kjøpe eller selge utenlandsk valuta på en fremtidig dato til en avtalt valutakurs. Denne kursen vil gjelde uavhengig av hva den gjeldende markedsrenten er for valutaveksling på transaksjonens dag. Valutaterminkontrakten kan brukes til å beskytte mot variasjoner i valutakurser, eller som en form for spekulative investeringer.

I motsetning til de fleste fremtidsbaserte finansielle produkter, kan en valutaterminkontrakt markedsføres som et forretningsverktøy i stedet for en investering. For eksempel tilbyr en bank i Storbritannia produktet til sine små bedriftskunder. I dette tilfellet er den største fordelen for kunden ikke så mye muligheten for å avvikle å tjene på avtalen, men heller sikkerheten om valutakursen. Dette kan være viktig for et selskap som inngår en avtale med en utenlandsk kunde som skal betales i utenlandsk valuta ved fremtidig levering av varer eller tjenester. Selskapet kan avtale en valutaterminkontrakt med banken sin, og dermed vite med sikkerhet hvor mye pengene de får fra kunden vil være verdt når de blir konvertert til innenlandsk valuta.

I større skala kan selskaper som har stor tilstedeværelse i utlandet, bruke en valutaterminkontrakt som en form for sikring. Dette betyr å beskytte mot markedsbevegelser som går mot ens interesser ved å ta ut en mindre investering som vil lønne seg under slike omstendigheter. Et selskap som har butikker i utlandet, vil gjøre det bra hvis eget lands valuta styrkes, og dårlig hvis valutaen svekkes. For å sikre seg mot dette kan det ta ut en valutaterminkontrakt som vil gjøre det bedre hvis valutaen svekkes. Hvis valutaen styrkes, vil den selvfølgelig tape litt penger på terminkontrakten, men ideen er å skape en situasjon der potensielle gevinster eller tap er begrenset uansett hva som skjer, og dermed gi selskapet ekstra sikkerhet.

Det er også mulig å ha en valutaterminkontrakt mellom to investorer. En eller begge bruker det muligens til sikring, men det er også mulig at en eller begge investorer ganske enkelt spiller på at de bedre kan forutsi fremtidige valutakursbevegelser. Hvis en av begge er riktig, kan de fullføre valutavekslingen til avtalt kurs og deretter umiddelbart vinne overskuddet ved å endre pengene tilbake til den rådende markedsrenten.

I noen tilfeller kan en valutaterminkontrakt selges videre til en annen investor før den forfaller ferdig. Prisen den nye kjøperen betaler for retten til å overta kontrakten vil avhenge av markedsbevegelser i mellomtiden, og dermed om det ser mer eller mindre sannsynlig ut at det vil være lønnsomt å holde kontrakten når den forfaller. I mer kompliserte markeder kan en kontrakt bytte hender flere ganger med innehaverne som ønsker å tjene like mye på å kjøpe og selge kontrakten som fra å holde på til den forfaller.